近日，山水水泥(00691，HK)创始股东China Shanshui Investment Company Limited(中国山水投资有限公司，以下简称“山水投资”)的股份之争再起波澜。

　　2月28日，中国国际经济贸易仲裁委员会(以下简称“贸仲委”)作出仲裁决定，确认自称为商人的陈宏庆与10名山水投资代表所签《借款协议》为委托购股合同。但就在四年前，同样一个仲裁机构对同样一份协议，却分析为“借款债权债务关系”。

　　颇为奇怪的是，按照借款人的说法，时至今日，在这笔涉及7亿元的借款事件中，他们与出借人至今仍未有谋面，更谈不上相识。但以商人面目示人的陈宏庆，却与曾抢夺山水水泥控制权的天瑞集团有着密切联系。

　　一位熟知山水水泥股权争斗的人士向《每日经济新闻》记者表示，在资本的长期角逐下，争夺山水投资已成为掌控山水水泥的关键砝码。如今，不同的仲裁看法，也让山水投资乃至山水水泥股份之争的最终结果变得微妙起来。

（文章来源：每日经济新闻）