本周市场小幅下跌，震荡格局持续，贵金属、煤炭、化肥等板块涨幅较好，中小创仍值得期待，重点关注低估值优质标的。

　　本周市场小幅度下跌，板块热点轮动较快，贵金属、煤炭、化肥等板块涨幅较好。市场总体下幅下行，上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指分别下跌1.3%、2.5%、2.6%、3.4%。近期板块热点轮动较快，贵金属、煤炭、化肥等板块涨幅较好，发电设备、餐饮旅游、航空等板块调整较大。 市场做多情绪一般，贵金属板块是最近赚钱效应较强的主题。预计4 月中旬过后，市场将重回活跃。同时我们认为经济受到疫情散点爆发影响，下行压力仍然较大的背景下，流动性很难收紧。地缘政治方面，俄乌局势趋于缓和，大宗商品交易有望重回基本面驱动。长期看我们认为随着经济回暖，企业盈利逐渐恢复，市场将逐渐由基本面驱动，未来持续看好。

　　低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，3 月25 上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指PE-TTM 分别为12.37/23.39/34.48 和51.36 倍，估值处于14 年2 季度的位置。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。

　　下周核发6 只新股，建议重点关注唯捷创芯。公司是国内最早从事射频前端芯片研发、设计的集成电路设计企业之一，深耕射频功率放大器产品领域。公司产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴设备等移动终端，以及无线宽带路由器等通信设备。作为科技型企业，公司始终重视人才队伍的建设，核心技术人员的从业经历已经超过二十年。目前已经研发设计覆盖2G-5G 通信技术的多款高性能、高可靠性的PA 模组、射频开关、接收端模组以及满足Wi-Fi 6 的射频前端产品，并较早具备5G 射频前端芯片解决方案，并在品牌手机中大批量应用。公司具备提供5G 射频前端解决方案的能力，产品已实现向小米、OPPO、vivo 等知名终端厂商的销售，并得到该等头部客户的认可，有望实现业绩的快速增长。

（文章来源：招商证券）