随着稀土的新能源属性不断强化，稀土价格自2020年二季度开始一路上涨，直至今年2月下旬，其价格攀上历史高峰，一时风头无两。受益于价格上涨，稀土及稀土永磁板块的上市公司股价和业绩齐飞，也迎来高光时刻。但此后稀土价格掉头向下，持续下挫，仅1个多月的时间，氧化镨钕跌破100万元/吨关口，重回两位数时代。

　　多位业内人士表示，稀土价格持续回调主要是下游多观望慎买，以刚需采购为主，短期或继续震荡偏弱运行。但市场普遍认为，短期回调不改稀土行业高景气度，稀土及稀土永磁板块上市公司业绩有望延续。

稀土价格持续下跌

　　稀土是镧系元素和钪、钇等17种金属元素的总称，可分为轻稀土和重稀土，号称“现代工业的维生素”。稀土价格受供需变化影响，此前价格大涨主要是因为镨钕、铽、镝等磁性材料需求增大，而近段时间大幅回调的金属亦属此类。

　　中国稀土行业协会数据显示，今年2月中旬，稀土价格指数迭创新高，2月23日指数达到431，为历史新高。随后，冲高回落，截至3月30日，报377.6，高点下来已跌去12.39%。

　　中国稀土价格指数，来源：中国稀土行业协会

　　以氧化镨钕为例，2月22日，氧化镨钕价格创下109.5万元-111.5万元/吨的历史高价并维持三日，后持续下行，3月30日报95.70万元-97.70万元/吨，跌幅为14.17%。

　　氧化镨钕价格走势图，来源：我的钢铁网

　　上海钢联稀贵金属事业部稀土分析师张诗俪表示，“近段时间稀土价格持续下行的原因是下游采购情绪一般，多观望慎买，且主动询盘氛围偏弱，刚需采购为主导致。”

　　此外，3月初工信部约谈了中国稀土集团、北方稀土、盛和资源等重点稀土企业，此举也对市场造成一定影响。会议要求，上述有关企业要正确把握当前与长远、上游与下游的关系，确保产业链供应链安全稳定。同时进一步规范企业生产经营、产品交易和贸易流通等行为，不得参与市场炒作和囤积居奇。

　　“涨多了就会跌，我觉得很正常。去年以来，稀土价格涨幅过大，过高的价格一定程度上会抑制下游需求，需求减少，价格自然会下来。”某稀土永磁上市公司相关负责人坦言，这段时间稀土价格回调，是逐步让市场回归理性。

　　对于稀土价格后市走势，张诗俪表示，“目前稀土下游市场接货能力较差，成交不畅，短期价格或仍震荡偏弱，缺少推高动力。但上下游库存压力比往年要小，后市或有拐点到来。”

　　首创证券研报也认为，短期来看，下游磁材厂仍以消耗现有库存为主，但需求支撑较强，稀土价格有望企稳。

　　稀土作为重要的战略资源，相关部门并不希望稀土暴涨暴跌。此前盛和资源在接待投资者调研时就提到，“从通报的约谈内容来看，工信部希望稀土主要产品价格能够保持理性，不要出现大幅波动，确保产业链供应链的安全稳定，促进稀土产业良性健康发展。”

稀土概念股业绩普涨

　　事实上，即便近期稀土价格已回调不少，但相较于此轮行情的起点而言，仍在相对高位。中国稀土行业协会数据显示，2020年5月，稀土价格指数仅130左右，但目前涨幅依然高达190.46%。而受益于稀土价格的上涨，近期披露年报或一季报业绩预告的稀土相关企业，普遍交出靓丽的成绩单。

　　wind数据显示，截至3月30日，A股26只稀土及稀土永磁概念股中已有15家披露2021年报，另有7家披露业绩预告，合计22家公司均实现盈利，并且净利润同比增长。其中，至少有9家公司归母净利润同比翻番。

　　稀土及稀土永磁上市公司2021年业绩情况，来源：wind

　　从一季报来看，目前仅有盛和资源、北方稀土等4家公司披露业绩预告，但也全部为大幅上升，其中，同比增幅最小的有研新材也有46%-79%的增长。

　　以轻稀土之王北方稀土为例，公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润49.01亿元-50.61亿元，同比增长488.58%-507.79%。同时，公司预计2022年一季度归母净利润为15.25亿元-17.25亿元，同比增长96.78%-122.59%。

　　北方稀土表示，2022年以来，主要轻稀土产品市场价格整体延续上年末上涨走势并保持高位，主流产品成交活跃，市场景气度良好。

　　随着上游稀土价格上涨的成本推动，下游磁材产品随之提价，稀土永磁企业业绩水涨船高。据百川盈孚统计，2021年国内烧结钕铁硼H35毛坯均价达到227元/公斤，同比上涨54.7%。

　　从企业业绩来看，中科三环2021年实现营业收入71.46亿元，同比增长53.60%；归母净利润3.99亿元，同比增长208.44%。

　　安泰科技在年报中也提到，公司旗下的安泰磁材紧盯新能源汽车、电机业务发展带来的高端磁材需求放量的态势，积极开发适应市场的高端消费电子、高端汽车音响及航空航天产品等产品市场，发货同比增长均超过100%，营业收入、利润同比增长49.4%、26.7%；安泰爱科则实现营业收入、营业利润同比增长34.5%、232.1%。

高景气或将延续

　　对于稀土板块今年能否延续好业绩？市场普遍认为，稀土本轮涨价驱动因素已经从供给侧转为需求侧，稀土高景气或将持续。

　　我国是稀土资源大国。美国地质调查局的数据显示，2022年全球稀土储量约为1.25亿吨，其中，中国储量为4400万吨，约占全球35%。此外，越南、俄罗斯、巴西稀土储量也靠前，分别为2200万吨、2100万吨及2100万吨，以上四国占据全球稀土储量87%。2021年，中国稀土矿产量达到16.80万吨，位居世界第一，是最主要的供应国家。

　　各国稀土储量及产量情况，来源：东莞证券研报

　　我国稀土曾长期被“贱卖”，但过去十年，国家铁腕整治、重拳打击“黑稀土”。2014年，工信部牵头并形成了六大稀土集团，实行指标控制。2021年，稀土整合加速，去年12月23日正式成立中国稀土集团有限公司，行业集中度进一步提升。而政策面的收紧带来供给侧的变动，由此曾在2010年10月至2011年7月、2013年6月至2013年8月、2017年5月至2017年9月等三段时间里，稀土价格有过上涨。另外，缅甸两次禁止出口稀土矿也致2019年5月-6月掀起过一波稀土价格上涨。

　　有券商分析师表示，有别于此前几轮稀土行情由供给侧变动引发，此轮行情主要由需求驱动。“双碳”背景下，新能源汽车、风力发电、工业电机等下游应用领域对高性能钕铁硼的需求大幅增加，将打开稀土永磁企业的增长空间，进而推高对稀土的需求；与此同时，疫情导致进口稀土矿供给紧张，叠加国内开采受指标限制，供应端增量有限，供需仍呈偏紧态势。

　　今年1月，工信部发布2022年第一批稀土总量控制指标，稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为10.08万吨、9.72万吨，同比增加幅度均为20%。上述券商分析师表示，国内供应来看，今年第一批指标有所增长，但增长还是比较克制；全球来看，美国、缅甸产量分别为4.3万吨、2.6万吨，同比分别增长10%、-16%，美国产能见顶，缅甸疫情封关对我国进口稀土影响较大，在疫情尚未明朗的情况下难有增量。

　　而需求端的爆发正在袭来。SMM数据显示，今年以来，大型磁材企业海外订单充足，2022年1-2月我国稀土永磁出口0.85万吨，同比增长18%。

　　中信证券有色金属团队预计，2030年，国内、海外新能源汽车将拉动6万-7.8万吨的高性能钕铁硼需求增量；同时，工业电机有望成为稀土永磁第二大下游应用领域，2023年工业电机或将拉动约2.4万-4.8万吨高性能钕铁硼需求。综合来看，在新能源汽车、工业电机、风力发电、传统汽车、变频空调、消费电子、轨道交通及工业机器人等各个领域的持续拉动下，叠加“双碳”政策的强力支撑，预计2030年全球高性能钕铁硼需求量将达36万吨以上，稀土永磁材料未来的需求空间已经完全打开。

　

（文章来源：中国工业报）