回首三月，本该是春暖花开的季节，却迎来了股市的“倒春寒”，好在有惊无险。

　　在外围局势冲突、美联储加息、全球通胀高位、国内疫情反复等不确定因素的压制下，三月A股惨遭连累，个股接连重挫，市场情绪降至冰点；与此同时，伴随着政策组合拳的持续出台，3月16日国务院金融委会议召开，沪指盘中触及最低点位3023.30点后，走出了“V”形反弹行情。

　　由此，多家机构表示，A股“政策底”已基本探明。华创证券表示，上证指数在3000-3200点附近或是比较坚实的底部，未来A股磨底后震荡上行概率较大；国盛证券认为，我国政策底已现，经济底、市场底也有望陆续形成、但尚需时日，这也是目前市场较为一致的预期。

　　当下，A股一脚迈入“四月天”。4月首个交易日，在银行、地产等权重股推动下，A股三大股指震荡上行，“开门红”顺利收入囊中。那么，对于节后A股市场走势，投资者如何看待？又应该如何布局后市？另外，投资者情绪是否有所变化？

　　为此，东方财富网进行了关于《节后股市猜想》的独家调查，了解众多股民当下的看法。

　　一季度

　　你在股市赚钱了吗？

　　对于刚刚结束的一季度，投资者在A股市场的损益情况。截止今日(4月2日)下午(下同)，东方财富网调查显示，有41.2%的股民表示“踩中”雷股，自己亏惨了；32.1%的股民认为自己及时止损，出现一定程度小幅亏损；还有10.2%的股民提到自己跟对趋势，小幅盈利；更有16.5%的股民表示自己买了牛股，小有所成。

　　节后A股何去何从？

　　近5成股民做出相同选择！

　　A股四月“开门红”之后，节后的A股走向成为关键。东方财富网调查显示，有28.5%的股民认为大盘有望上涨；22.5%的股民表示大盘有望下跌；还有49%的股民觉得大盘或许会维持震荡。

　　哪类标的

　　成为股民眼中“香饽饽”？

　　关于节后，更加看好哪个板块表现的问题，东方财富网调查显示，有19.5%的股民看好大金融板块；有19.2%的股民对以房地产为首的基建标的抱有很高的期望；有17.1%的股民青睐医药股；还有16.4%的股民看好资源股；大消费的支持率较低，仅为9.7%；另外，有18.1%的股民眼光独到，偏好其他个股。

　　节后如何操作？

　　逾3成股民看多VS超3成股民看空

　　关于节后，在仓位上如何调整的问题，东方财富网的调查显示，31.6%的股民坚定看好后市，考虑逢低加仓；34.2%的股民将逢高减仓；还有34.2%的股民表示暂时观望，持仓不变。

　　综合以上的调查结果，再加上投资者的持仓情况，我们不难发现，当前，部分投资者避险情绪升温，不敢贸然行动。对于节后A股行情，股民多空分歧加大，对于后市操作，集中于地产、医药、金融三大板块。

　　不过，4月首日交易日，地产板块出现一定程度分化，个别龙头砸盘，医药产业链标的也面临回调。在国泰君安证券看来，机会在低风险特征的股票。1)风险偏好下降，投资思路要转换：从追逐风险到厌恶风险，投资的机会不在高风险特征的板块，而在低风险特征的板块。2)风险偏好下降，投资风格要切换：不再是用望远镜看公司，而是要用显微镜看公司。选股的关键在盈利的确定性高，估值相对合理的板块，价值股优于成长股，红利&高股息策略/低估值占优，但是低风险特征与盈利确定性的范围可以更广。

　　对于4月A股行情，华鑫证券认为，海内外多空因素交织，从政策底到市场底的过程注定一波三折。但可以确定的是，疫情扰动下，一季度经济数据再度承压，稳增长的必要性和力度将再度强化，建议关注受益于稳增长和宽信用的大基建、大地产和大金融板块；外围局势缓和带动市场风险偏好边际上行，增量资金重回A股，叠加业绩催化和宽松预期，PEG在合理区间的高景气成长值得关注；经济衰退后期，稳定和周期风格相对占优，再加上国外定价的大宗商品价格居高不下，再通胀的交易逻辑仍有支撑。

　　此外，光大证券提到，4月进入财报季，历史上财报超预期的公司往往会有更好的表现。对于今年财报季而言，当前市场对于2022年盈利增速预期偏高，全年业绩低预期概率较大，因而在一季报中仍有不错业绩表现的行业股价或将有更好的表现。

　　粤开证券表示，预计4月份在国内外因素对冲之下，A股震荡修复行情有望延续。而盈利预期的变化将使行情趋于分化，建议投资者重个股轻指数，围绕业绩确定性与政策发力端布局，重点关注两大主线。

　　第一，业绩窗口期临近，关注一季报预喜板块。4月将迎来业绩密集披露期，市场会重新回到对业绩的验证期。仍行业景气度上观察，基础化工、电子、医疗生物、国防军工等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度，提前关注一季报业绩预喜企业。

　　第二，把握政策发力主线。稳增长作为政策主线，长期来看仍将是主线行情，建议继续关注新老基建以及扩内需的消费行业投资机会。另外近期能源和医药等行业政策密集发布，相关板块有望迎来快速发展机会，建议关注政策受益板块优质标的投资机会。

（文章来源：东方财富研究中心）