昨日(4月6日)国常会表示，部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。中信证券首席经济学家明明表示，4月降准降息的概率进一步加大。让我们一起来看看，历次降准后A股市场表现如何。

　　统计显示，2011年以来，央行共计降准16次，按降准的成因来看，可分为四个周期。根据东方证券，央行2011年-2012年间降准，主要为对冲经济增速放缓、外汇占款环比增速放缓导致的基础货币投放不足。2015年-2016年降准，主要为对冲经济增速放缓、2015年人民币大幅贬值，外汇占款流失进一步加剧。2018年-2019年间降准，主要为对冲中美贸易关系紧张所带来的经济增速放缓。2020年间的降准，主要为对冲新冠疫情冲击对经济的冲击。

　　从降幅看，在16次央行降准中，有4次下降1个百分点，12次下降0.5个百分点。根据公告降准后次日沪指的涨跌幅来看，16次降准公告后，有10次沪指在第二天收涨，占比达62.5%。方正证券指出，信用扩张利好股市，在过去的信用扩张周期中，货币政策和信用的宽松短期内都会使A股明显反弹。不过，宽信用市场的结构性行情没有绝对定论，核心决定因素在于是否出现了名义经济的上行。

　　华西证券认为，“稳增长”政策需继续加码对冲疫情影响，二季度降准、降息仍有空间。4月政治局会议将召开，夯实A股“市场底”。4月行业配置上立足防守反击，风格上适度均衡：1)以低估值、高股息、受益稳增长政策的板块为主，如银行、房地产、建筑材料等；2)兼顾部分业绩高弹性的成长板块，如新能源(光伏、储能、氢能)、半导体、东数西算等。

（文章来源：东方财富研究中心）