维持碳酸酯基本盘稳定增长的同时，石大胜华(603026)正在拓宽新能源材料布局。

　　4月8日晚间，石大胜华发布2021年年报，报告期内，实现营业收入70.56亿元，同比增加57.67%；归母净利润11.78亿元，同比增加353.6%；拟向全体股东每10股派发现金股利3元(含税)。

　　新能源汽车市场爆发拉动需求增长，石大胜华主要产品碳酸酯系列在2021年贡献了近6成的营收；产量48.6万吨，销量29.91万吨，均价为14032.75元，同比增长68.1%；该产品毛利率为48.87%。

　　不过，受产能释放等因素影响，市场对供应过剩担忧情绪发酵，年初以来碳酸二甲酯价格持续走跌。

　　隆众资讯数据显示，今年1月份山东市场碳酸二甲酯价格在9000-10000元/吨区间波动，进入2月春节过后价格持续下跌，3月山东市场主流价格下跌至5784.8元/吨，跌幅达36%。

　　值得关注的是，石大胜华在今年一季度仍然保持较强的盈利能力，该公司预告称，预计第一季度实现归母净利润4.45-4.72亿元，同比增加91.86%-103.50%；与2021年四季度的4.4亿元相比，实现2%-8%的环比增长。

　　对此，石大胜华管理层在4月10日业绩说明会上表示，上市公司在一季度仍然保持满产满销，主要得益于长期以来的客户积累。尤其是，海外客户占比约70%，这部分属于价格较高的高端市场，且签订长单也使公司受价格波动影响较小。此外，由于技术改造提升效率，自供环氧丙烷以及规模效应等因素，公司具备一定成本优势。

　　业内已有多家上市公司扩产碳酸酯，其中不乏数十万吨的产能规划。石大胜华管理层表示，业内扩产对公司影响不大，因为公司30万吨电解液项目将在2023年建成，届时碳酸二甲酯更多将用于自供。目前，石大胜华主要以委外加工的方式介入电解液行业。

　　“每个行业都会经历这样的过程，在快速发展时期吸引来新进入者，供应过剩会引发落后产能出清，优势的产能都会集中在头部企业，马太效应将更加明显。目前行业内整体开工率仅有50%，甚至一些工厂在3月份已经停工。”石大胜华管理层认为，近期价格走势是由于供需关系变化导致的，预计今年三四季度将会回归到合理水平。

　　值得一提的是，石大胜华业务在向硅基负极材料领域延伸。公告显示，2021年公司1000吨/年硅基负极产线建成并试生产，另有2万吨/年的产能规划将在明年年底落地。

　　石大胜华管理层表示，目前主要产品是高首效硅氧碳负极，4680电池是主要的目标群体，预计2025年4680电池需求量在200GWh以上，对应硅基负极需求超过16万吨，具体还要看实际的达产数据。

　　“今年上半年公司已经在开展消费类和电动工具类客户的送样工作，上个月底也向宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、广汽埃安等客户进行送样。今年的目标是打开市场销售来验证产品指标，明年目标是和国内前十的动力电池厂家达成合作，国际客户的开发计划放在2024年。”石大胜华管理层称。

　　硅基负极被视为下一代负极材料，具有高容量的特点，可以大幅改善锂离子电池的能量密度。目前，主流石墨负极材料比容量可做到355-360mAh/g，已接近理论比容量372mAh/g，而硅材料理论比容量达4200mAh/g，是石墨的10倍以上。不过硅基负极膨胀性较大的缺陷仍需改善。

　　石大胜华近年来逐步剥离传统化工业务，并围绕新能源材料展开布局。2021年底，石大胜华接连公告布局了7个新建项目，建设30万吨/年电解液项目，配套完善10万吨/年液态锂盐项目，1.1万吨/年新型添加剂项目；延伸发展锂电材料项目，布局2万吨/年硅基负极、2万吨/年补锂剂、1万吨/年新型导电剂等项目。此外，石大胜华还公告5万吨/年湿电子化学品项目，布局半导体辅材等产品，培育第二成长曲线。

（文章来源：证券时报）