综合能源服务商联美控股近日发布2021年度业绩报告暨2022一季度报告。

　　年报显示，公司2021年营业收入为34.68亿元，同比下降3.61%；扣非后归母净利润10.95亿元，同比下降24.49%。

　　公司表示，营收、净利的数据变化主要系疫情反复、房地产行情低迷、煤价上涨、公允价值变动等多项原因所致，2022年一季度业绩明显企稳向好。

　　联美控股最新报6.79元/股，市值155亿元。

货币资金、现金充沛，主业稳健

　　2021年，联美控股现金流充裕，资产结构进一步优化，经营活动现金流净额为17亿元，较上年同期的9.3亿元大幅增长83.31%。公司期末在手现金54.6亿元，占同期总资产的40.48%，现金充沛。资产负债率33.55%，较上年同期下降1个百分点。

　　通过联美控股财报可以看到，虽然暂时阶段公司营收及利润增幅不及往年，但剔除周边影响因素后，公司主营业务发展依然稳健，公司整体基本面稳健的趋势依然不改。具体表现为：供暖面积逆势增长、影响营收及利润数据的不利因素基本消减、现金流大幅增长、资产结构持续优化、2022年一季度业绩企稳等方面，同时公司通过开展股份回购、大比例分红等方式，不断回馈投资者，也展现出对企业长期价值的信心。

　　2021年联美控股的平均供暖面积约7046万平方米，较2020年增长231万平方米，同比上涨3.4%；联网面积约9200万平方米，增长315万平米，同比上涨3.5%。在疫情和房地产行业形势双重影响下，联美控股供暖新增面积逆势增长，保持了强劲的发展动能，主营业务依然稳健。

　　在“双碳”目标下，北方地区加大了中小锅炉的淘汰以及现有供暖系统的节能减排改进速度，市场集中度持续提升。业内认为，联美控股在清洁能源供热领域积累的优势和智慧能源运营能力，有望在未来的市场格局中持续保持优势。

　　资料显示，公司整体规划供暖面积1.5亿平米，在网面积在未来还有近8000万平米面积逐步转化为实供面积。

不利因素有望逐渐消退

　　报告显示，公司2021年营收数据同比下降主要原因为2020年年初疫情背景下有关方面解决清欠收入较多，公司回收清欠1.62亿元，扣除清欠影响后，公司全年营收继续增长约3000万元。

　　此外，受疫情的影响，公司在沈阳服务区域内的商业和工业厂房客户个别出现了停工停业的情况，拆小上大项目暂缓进行，致使公司工程和接网收入短期受到了一定影响，但并不改变公司在该区域的业务壁垒优势。

　　煤炭成本上涨对于联美控股业绩的影响有望逐渐消除。2021年上游煤炭价格上涨给公司成本带来一定压力。2021年度煤价高位运行，公司用煤量和用煤单价较上年同期上涨较多，这导致原料成本有了较大的上涨，营业成本达到2.94亿元，整体较上年同期增长17.82%，其中煤炭成本增长超过1.6亿元。随着目前煤炭价格回归理性，且公司采用长协锁价、淡季储煤等多种方式尽可能控制成本，未来业务成本有望同比下降。

　　针对公司2021年归母净利润下降、公允价值减少7000多万元，公司表示，主要是受到公司持有的奇安信股票全年度大幅下跌影响。2021年同期的该项投资收益为2.37亿元，前后数据绝对值差异超3亿元。而值得注意的是，奇安信最新财报显示2022年一季度实现业绩“开门红”，全年业绩有望扭亏为盈。

　　受地产周期的影响，公司2021年新增供暖面积增速放缓。该影响因素正在淡化。2022年以来，沈阳市陆续出台多项提振楼市政策。市场人士认为，2022年房地产行业低迷态势有望得到改善。

　　今年一季度，联美控股营收增长2.64%，归母净利润同比下降4.4%。相较于2021年度而言，营收上涨，净利润趋于稳定，疫情和燃料价格上涨带来的业绩压力基本释放。

拓展氢能、储能等战略业务

　　联美控股连续10多年业绩上涨，稳健经营，严格现金管控。截至2022年一季度末，公司货币资金达71.2亿元，占同期末总资产的46.8%。充裕的现金流和货币资金有利于公司更加游刃有余地推进综合能源战略升级，拓展氢能、储能等战略业务，以提升上市公司核心竞争力。

　　为践行碳中和目标理念，联美控股于2021年10月推出全新的“综合能源战略升级路线图”，通过发展低碳技术节能减排、开展综合能源业务、探索电储能市场和布局氢能产业四条路径全面推进公司的碳中和目标。

　　“综合能源战略转型”是2021年度联美控股业务发展的重要亮点之一。联美控股围绕冷、热、电、汽等核心产品，结合数字化技术，集成化应用最新的能源技术和装备，为客户提供清洁、高效、安全、稳定的综合能源服务。在进一步提升城市集中供暖系统效率的同时，大力发展分布式清洁能源技术，实现源端的清洁化升级；在末端，进一步提高服务质量，利用物联网技术，提升服务反应速度和精度，实现精准反馈。

　　氢能产业布局也是公司未来的重要发力方向。2021年12月，联美控股投资爱德曼氢能。在双方优势互补的背景下，共同研究氢分布式发电及氢热电联产相关技术标准、布局核心装备与控制技术领域。

　　未来公司还将充分发挥既有的行业资源和资本优势，争取在氢热电联产和氢分布式发电业务方向形成突破，进行产业上下游核心技术和装备的整合，尤其是在清洁能源制氢、高压储氢及燃料电池等关键环节，积极布局，形成业务协同，打造联美氢能发展的核心能力。

（文章来源：中国证券报）