在5G、大数据、云计算、人工智能等新兴技术快速发展的支撑下，数字经济迎来蓬勃发展期。“十四五”规划中提到，我国将大力发展数字经济，将数字经济与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级。由此，数字经济逐步成为继农业、工业之后经济发展的又一新动能。

　　在政策导向和市场需求的驱动下，千行百业逐步加快数字化变革并给予持续性资源投入，在这一过程中一大批从事数智服务的企业乘发展东风，实现了自身的快速成长，进而成功登陆A股，这其中就包括零点有数(301169.SZ)。作为中国领先的数据分析与决策支持服务机构之一，零点有数于2021年11月成功上市。

　　近日，零点有数发布了2021年年度报告，全年实现营业收入3.91亿元，同比增长3.32%，较2020年营收增速提高4.08个百分点。其中，公司2021年软件业务收入5,834.59万元，较2020年增长46.44%。

　　高毛利数据智能软件业务高速增长，公司综合毛利率高于商服板块平均毛利13个百分点。

　　零点有数利用科学的数据采集形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务，是将互联网、大数据等新一代信息技术深度融合应用于主营业务的创新型企业。公司主要产品分为决策分析报告和数据智能应用软件两大类别，其中决策分析报告是定制化产品，公司承接客户项目后，依据客户特定需求完成报告。而数据智能应用软件通过定制化开发于部署在客户系统中或为客户提供SaaS服务的方式交付。

　　回顾过往三年，公司数据智能应用软件收入占总营收比重一年一个台阶持续增长，2019年数据智能软件产品营收占比5.41%，2020年占比10.53%，2021年占比近15%。

　　从Wind数据看，2021年公司整体毛利率为40.31%，超过其所属商务服务行业本文成稿时已披露年报45家上市公司平均毛利率13个百分点。数智软件业务对公司毛利贡献突出，从年报数据来看，数据智能应用软件毛利率达到74.56%，是决策分析报告业务毛利率的2倍之多。毛利率贡献度从2020年的21.1%增至2021年的27.6%。

　　值得一提的是，2020年公司毛利率因疫情冲击的社保普惠政策减免得到提升。但2021年相应政策取消，公司仍能保持2020年几乎同等水平的毛利率，相比2019年的综合毛利率提升7.2个百分点，这显示公司的持续研发投入，在有效缓冲普惠政策取消的负面影响外，进一步提升公司的营运效率。

　　2022年以来，共有51家投资机构对零点有数进行调研，在回复投资机构问题时，公司表示，规划未来三至五年内，在现有决策分析报告业务稳定的前提下，数据智能软件业务营收占比有望提升至50%。由此来看，未来数据智能应用软件产品占比将越来越大，是公司业务转型升级的重点方向。在保障决策分析报告基本盘稳定增长的情况下，数据智能软件业务有望带动公司业绩再上新台阶。

　　公司研发投入持续高于同行可比公司，多项技术取得突破，技术优势为公司未来持续成长注入动力

　　2021年度，公司研发投入继续扩大，基于可持续成长考虑，继续保持比高于同行业可比公司更高比例的研发投入。年度研发投入6,352.38万元，较上年净增加1,155.3万元，增幅22.23%，研发投入占营业收入上升到16.25%。研发投入是公司构建核心竞争力和发展护城河的表现，这为公司未来成长注入动力，也是公司在数字经济赛道上持续发力的保障。2021年度公司先后获得“北京市专精特新中小企业”、“北京市专精特新小巨人”企业认定，公司旗下全资子公司北京零点远景网络科技有限公司也独立通过“北京市专精特新中小企业”认定。公司聚焦主业以坚持自主技术研发为支撑， 2021年在多项技术升级上均有重大突破，例如：建立了第一版基于容斥原理和图谱推理技术的推理应用规则并投入到某城市运行管理中心使用；实现了基于移动互联网的全触点交互数据产品；实现交互信息的实时获取、评估、反馈，形成从信息采集、分析、展示、预警、干预的数据应用闭环；建设了政务热线业务实体对象识别技术及实体归一对齐算法，应用于政务图谱自动化数据构建研发蒸馏机制和多时间多标签识别机制，优化事件要素抽取算法。

　　技术的持续投入使得公司不断获得竞争优势。深耕数智行业20多年，零点有数积累了大量公共事务领域和商业领域的优质客户，这一优势在2021年进一步得到巩固。在公共事务领域，公司的客户涵盖中央到基层的各级党政机关、事业单位、研究机构及社团组织，并新增了中央统一战线工作部六局等部委客户；在商业领域，2021年重要合作客户中新增了苹果(APPLE)、小米、小鹏汽车等知名企业客户。有不少客户此前的供应商为海外品牌。公司主要海外竞争对手如IPSOS，公开的报道其在2016年开始其国内的业务收入已超过10亿人民币。随着公司上市后综合竞争力不断增强，其对海外调研咨询公司的替代效应也将日渐显现。

　　年度近半利润分红，数据智能领域价值凸显

　　公司秉持以往一贯的股东共享价值观，制定利润分配预案回馈股东。公司利润分配预案显示，基于公司持续、稳健的盈利能力、良好的财务状况以及对未来发展的良好预期，以总股本 72,239,774 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3.00 元(含税)，合计拟发放现金红利2167.19万元，股利支付率高达48.58%。公司拿出2021年度归属于上市公司股东净利润的近一半来分红，以真金白银和股东共享经营成果，持续为股东创造价值。目前，公司账面可分配利润仍有1.98亿元。

　　据wind数据，截至5月5日，商务服务行业已披露2021年年报的68家公司中，零点有数以3.56倍的PB(市净率)位居第20位，ROE(净资产收益率)以8.63%排在第24位，均处行业上游。而相比68家公司市值中位数37亿，平均数118亿元，排位48处于下游，零点有数的市值规模还不到30亿元，仍然有较大的提升空间。

　　2021年是我国数字经济元年，随着数字经济建设加速，未来在头部客户项目良好的示范效应下，零点有数的业务规模有望实现快速拓展。

（文章来源：证券市场红周刊）