宁德时代5月5日晚间披露定增募集说明书公告，公司目前产能无法满足未来的市场需求。自公司发布本次发行方案以来，公司相继公告了相关电池产能专项建设基地项目，投资金额合计不超过655亿元，假设按照3亿元/GWh左右的投资强度测算，对应的产能约为218GWh.同时，本次募投项目将新增锂离子电池年产能约为135GWh。

　　上述合计新增产能约为353GWh，按照当前产能供给的280GWh测算，产能增幅为126.07%。

　　从产能需求看，根据测算，在2025年之前公司电池产能预计达到670GWh以上。从未来的产能需求和公司现有产能情况来看，公司2025年产能缺口不低于390GWh。

　　另外根据测算，本次向特定对象发行产能建设项目达产后各年度平均毛利率在17%至22%之间，内部收益率在16%至17%之间。

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　　承担成本压力导致净利下滑 宁德时代将在二季度逐步落地提价

　　原材料涨价导致宁德时代增收不增利，利润修复有待于向下游传导价格的落地。

　　宁德时代一季度业绩不及预期，公司管理层近期频繁与投资者交流解释原因。“因碳酸锂等原材料价格上涨的幅度较大，客户端价格传导相对谨慎，叠加一季度销量因季节性因素环比下降，导致一季度业绩受到一定影响。”宁德时代副总经理、董事会秘书蒋理在5月5日的业绩说明会上表示。

　　一季报显示，宁德时代实现营收486.8亿元，同比增长153.97%；归母净利润却同比下滑23.6%至14.9亿元。此前多家机构预期净利在50亿元左右，而这也是宁德时代自2020年以来首次出现季度净利下滑。

　　成本压力侵蚀利润，宁德时代一季度营业成本陡增2倍至416.28亿元，增速超过营收。蒋理表示，公司在一季度承担了主要的原材料涨价压力，是毛利率环比下滑的主要原因。这是短期波动因素影响，随着上游产能扩产原材料价格将逐渐回归合理水平。

　　价格传导已经开始。蒋理称，总体来看，已基本完成与客户的协商调价，将在第二季度逐步实施落地，毛利率的恢复也是持续过程。定价方式包括金属价格联动及一次性涨价等，根据客户、产品差异有不同的安排。

　　宁德时代存货在一季度同比增加53.18%至615.78亿元，高于季内营收。蒋理表示，存货结构中，一部分为在途的出口产品，海外运输耗时较长，因此排产需要一定库存；另一部分为国内库存，周转相对较快。库存商品和发出商品账面余额占存货账面余额6成左右，与上年末相比，库存商品占比略低一点，原材料占比略高一些。

　　对于疫情的影响，蒋理表示，一部分影响是公司总部和主要生产基地所在的宁德地区近期发生疫情，在政府快速反应和行动下已于五一节前基本解封，对公司经营影响较小；另一部分是上海等地疫情致整车厂减产，终端消费可能有点影响，随着目前已在逐渐复工复产，整体影响也不大。

　　从市场份额来看，宁德时代仍然保持领先地位。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，一季度宁德时代装机量市占率为49.75%，较排名第二的比亚迪高出近30个百分点。全球方面，据韩国市场研究机构SNE数据，今年前两个月，宁德时代全球市占率为34.4%，居全球第一，较第二名的韩国电池企业LG新能源高出20个百分点。

　　海外市场越来越成为宁德时代重要的收入来源。境外收入在公司2021年营收中占比21.38%，同比提升5.67个百分点。第一大客户特斯拉贡献了130.39亿元的销售额，占比10%。

　　宁德时代董事长曾毓群在业绩说明会上表示：“海外客户强烈希望我们下一个定点周期开始，即2026年之后，甚至到2035年加大供应比例，成为他们最主要的供应商。同时，由于本地化生产需求，我们正和所有主流海外车企商谈如何落地服务。”

　　产品方面，宁德时代的研发重点在钠离子电池、CTP技术等。其中，第三代CTP技术对应的麒麟电池计划在二季度发布，这款电池在同样的电化学体系下比大圆柱电池的能量密度高13%。钠离子电池则有望在2023年实现产业化。

　　在一季报发布同时，宁德时代450亿元定增方案获得证监会通过。按照计划，募集资金将投向新增产能和研发项目。蒋理表示，针对部分原定募投项目，公司已使用自有或自筹资金预先投入。曾毓群还表示，公司完全认同股东分红，在完成定增后，会考虑利润分红计划。

　　业内各家电池厂均在大步扩张，市场担忧未来是否会出现产能过剩。对此，曾毓群认为，将来优质有效产能依然是稀缺的，同时存在无效产能过剩问题，“锂电池行业号称的规划产能太大，但单GWh产能实际投资需3-5亿元，以LG为例，此次通过IPO募资680亿元，根据其当时宣布的产能规划，到2025年净增加产能200多Gwh.目前同行动辄宣布几百Gwh的产能规划，需要上千亿的资金投入，所以还要看最终落地情况。同时也要看到将来的产品、技术在不断地更新换代与现有工艺、设备的匹配性问题。”

　　受一季度业绩影响，宁德时代今日股价大幅低开，盘中一度跌超13%，最终收跌8.15%，报每股376元，总市值8764亿元。(来源：证券时报)

（文章来源：界面新闻）