仲夏降至，多地反复的疫情终将随着时间的推移淡去、散去。

　　在疫情作乱、局部封控的消费环境下，白酒上市公司的财报已悉数披露，无论去年全年还是今年一季度，白酒行业整体业绩飘红收官。在巨大的消费潜力和消费升级下，白酒的毛利率还在向上攀升，新一轮的扩产运动正在进行，不同的白酒企业也跑出了各自的加速度。

　　在逆势增长的跑道上，有一家名酒企业跑得不是最快，但耐力表现突出：在整个“十三五”期间和“十四五”开局之时，除疫情发生的2020年，它始终保持了营收和净利润年同比双位数的增速前进。这就是泸州老窖。在稳妥笃定的增速中，2021年，泸州老窖顺利迈进200亿元销售规模的白酒俱乐部行列。

泸州老窖2021年年报数据

　　多家年报显示，去年，泸州老窖实现营业收入206亿元， 同比增长23%；实现归属于上市公司股东的净利润近80亿元，同比增长32%。在200亿元级俱乐部成员里，泸州老窖归属于上市公司股东的净利润最高，超过了年营收253亿元的洋河股份，比近200亿元营收的山西汾酒多出了近30亿元的净利润。

泸州老窖2022年一季度报数据

　　除了前进的速度，泸州老窖更看重改革带来的企业综合实力的提升。该公司在年报中表示，2021年，已全面达成了销售规模扩张、品牌文化赋能、产能保障升级、数智创新发展、管理效能提升等多项任务目标，取得了“十四五”开局首战胜利。

　　2022年，已提前完成产能扩张的泸州老窖可以腾出更多的精力进行“快突破”，加快复兴之路。根据该公司制定的“十四五”战略规划“136”战略，坚定重回中国白酒行业“前三”目标。品牌、品质和文化是进入后200亿时代泸州老窖的发展底气，加上这三者，数智、创新、和谐的泸州老窖“六位一体”，成为了企业发展的方向。

　　含金量十足的200亿台阶

　　根据国家统计局数据：2021年1-12月，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量715.63万千升，同比下降0.59%；累计完成销售收入6033亿元，同比增长18.6%；累计实现利润1702亿元，同比增长33%。白酒行业消费总量萎缩，但消费升级依然明显，市场份额向品牌集中、向品质集中、向头部企业集中。

　　2021年，泸州老窖的营收同比增长23%，超过白酒行业营收的平均增速。更重要的是，206亿元营收“含金量”十足。

　　先看该公司收到的现金状况。去年，泸州老窖的销售收现为225亿元，同比增长31%。正是由于销售收到的现金增加，去年，泸州老窖经营活动产生的现金流量净额为77亿元，同比上升57%。尤其是去年第四季度，疫情多地散发，但泸州老窖经营活动产生的现金流量净额高达37.4亿元，创下去年单季最高。

　　在合并资产负债表中资产一项，年报显示，泸州老窖的货币资金为135亿元，同比增长16%。经销商打款积极，去年末，该公司的合同负债金额为35亿元，年初为16.7亿元，主要是预收货款增加。

　　再看销售规模扩大后创造的利润。年报显示，去年泸州老窖的销售净利率为38.6%， 200亿元俱乐部成员洋河股份为29.6%，山西汾酒26.5%。泸州老窖领衔。

　　这不得不归功于泸州老窖以“国窖”和“泸州老窖”双品牌战略带来的产品结构。

　　从年报可知，去年，泸州老窖中高档酒实现营收184亿元，同比增长近30%，占上市公司营收高达9成。该公司的中高档酒代表品牌有国窖1573、泸州老窖特曲和百年泸州老窖窖龄酒。去年，泸州老窖的中高档产品毛利率进一步提高为90.34%，其所有产品的毛利率为85.86%，仅次于贵州茅台的产品毛利率。

　　一直以来，泸州老窖聚焦“双品牌、三品系、大单品”。“三品系”指国窖1573系列、泸州老窖系列和创新酒系列，它们分别扮演不同的角色：国窖1573是中国三大高端白酒品牌之一，泸州老窖代表中国老名酒的复兴，创新和养生酒则引领中国白酒年轻化、国际化和健康化。

　　去年，国窖1573·中国品味在全国核心城市快速布局，国窖1573稳居中国三大高端白酒阵营，泸州老窖1952、黑盖等战略新品上市。各项品牌营销、核心消费者圈层培育活动，活动频次和VIP注册数量同比大幅增长、品牌影响力大幅提升。

　　随着品牌力的增强，公司的营销费用开始呈下降趋势。财报显示，泸州老窖的销售费用率从去年的17%下降至今年一季度的10.6%。华鑫证券研究员孙山山发布研报称，泸州老窖目前已进入投费少却释放较多利润的阶段。今年一季度，该公司管理费用为2.76亿元，虽同比增长40%，但这是增加限制性股票激励计划的成本费用影响所致。

　　一面是产品结构攀升，一面是费用下降，共同造就了泸州老窖去年归属于上市公司的净利润在白酒上市公司中排名老三。

　　后200亿时代如何冲刺？

　　2021年，被泸州老窖视为冲刺前的准备之年。面对各种压力和挑战，该公司构筑好了科学稳健的战略体系、品牌体系、产能体系、人才体系和管理体系，做好了加速冲刺的各项准备。

　　2022年，泸州老窖提出，力争实现营业收入同比增长不低于15%，要加快销售规模突破，实现放量增长。具体而言，国窖系列要发挥品牌引领作用，泸州老窖系列要形成新的增长极，养生酒系列和新酒业系列要加快创新。

　　要实现复兴目标，品牌、品质和文化既是发展原则，又是泸州老窖的底气。

　　在品牌上，坚持品牌引领，完成品牌复兴，提升中国名酒品牌价值。泸州老窖是中国浓香型白酒的开创者和标准制定者，有着“浓香鼻祖、酒中泰斗”的美誉。1952年，第一届全国评酒会上，泸州老窖被评为首届中国“四大名酒”，泸州老窖也成为蝉联5届“中国名酒”的浓香型白酒品牌。

　　在品质上，坚持品质立基，完成产能跨越，打造世界名酒核心产区。2021年，随着黄舣酿酒生态园全面投产，泸州老窖新增优质纯粮固态白酒10万吨/年、酒曲10万吨/年和38万吨储酒能力。目前，泸州老窖已形成“1+2+N”产能新格局，即：“1中心”，1573国宝窖池群；“2园区”，罗汉酿酒生态园和黄舣酿酒生态园；“N基地”，安宁科技园、三大藏酒洞、泸州酒业集中发展区等生产供应链基地，支撑“十四五”的销售扩张。

　　在文化上，泸州老窖提出要坚持文化铸魂，建设中华酒文化朝圣之地。通过建立以长江码头文化、白酒洞藏文化、酒庄酒坊文化、民俗祭祀文化、巴蜀地方文化、酒道酒礼文化和非遗工匠文化的7张名片，为企业扩张、品牌升级、市场拓展赋能。

　　品牌文化的高度要提高，塑造高端品牌文化形象，以全球视野、全国高度、头部站位的姿态，抢占提升品牌文化附加值的各类稀缺资源；还要提升品牌文化的温度，使泸州老窖“亲民、时尚、健康”的品牌文化形象深植人心；同时，要提升品牌文化的热度，做好后疫情时代推动中国文化、中国制造和中国生活方式走向世界的准备，稳步拓展海外渠道、讲好浓香国酒故事。

（文章来源：21世纪经济报道）