隔夜美股颓势，今日(5月12日)A股也惨遭连累。沪深两市全线低开，早盘股指在震荡中回升，盘中股指一度有翻红表现；不过，午后指数又开始“跳水表演”，冲高回落态势明显，好在尾盘指数有所企稳。

　　截至沪深股市全天收盘，沪指下跌0.12%，报3054.99点；深成指下跌0.13%，报11094.87点；创业板指上涨0.22%，报2351.27点。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，装修装饰、珠宝首饰、酿酒、纺织服装、化学制药、中药、工程建设、电力、旅游酒店、半导体、商业百货等行业涨幅居前；题材股方面，新冠检测、新冠药物、肝素概念、医疗美容等涨幅靠前。

　　资金面上，人民银行5月12日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年5月12日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率为2.1%。由于今日有100亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现零投放零回笼。

　　热点板块

行业板块涨幅榜前十

行业板块跌幅榜前十

概念板块涨幅榜前十

概念板块跌幅榜前十

　　个股监控

主力净流入前十

主力净流出前十

　　北向资金

　　南向资金

　　消息面

　　1、据证券时报消息，央行副行长陈雨露5月12日在“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示，我国的金融体系始终保持着总体稳健。金融机构经营的韧性和抗风险的能力明显提高。比如，2021年末，处于安全边界内的我国商业银行资产的占比为98.9%，其中24家大型商业银行的评级一直是优良，部分银行主要经营指标居于国际领先水平，发挥了金融体系“压舱石”的关键作用。中国的A股市场经受住了多轮次、多因素外部冲击的考验，债券市场有序打破了刚性兑付，总体平稳运行。

　　2、据央视新闻客户端消息，商务部12日公布的数据显示，1—4月，全国实际使用外资金额4786.1亿元人民币，同比增长20.5%。从行业看，服务业实际使用外资金额3519.4亿元人民币，同比增长12.5%；高技术产业实际使用外资同比增长45.6%，其中高技术制造业增长36.7%，高技术服务业增长48.3%。

　　3、据中国基金报消息，11日召开的国务院常务会议，会议要求，确保能源供应。在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。

　　4、据北京商报称，5月12日，乘联会发布数据显示，今年5月第一周，国内乘用车零售量为25.4万辆，同比下降21%，环比上周下降45%，较上月同期增长29%；乘用车批发量为22.2万辆，同比下降17%，环比上周下降49%，较上月同期增长14%。

　　机构观点

　　对于当前行情，中原证券认为，周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指全天基本围绕3060点小幅整理。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.32倍、36.24倍，处于近三年中位数以下水平；两市周四成交量8213亿元，处于近三年日均成交量的中位数区域。

　　该机构进一步分析，全国以及上海地区的新增病例数总体趋势预计将持续回落，各地加快了有序复产复工的速度。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注工程建设、新能源、医药以及半导体等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　另外，招商基金提到，由于盈利前景以及信用宽松路径仍然模糊，A股市场还未到反转时机，短期反弹之后仍以指数弱势整理和结构性的机会为主。在反弹当中，我们认为，战术重点不在进攻，而是在于风格切换，市场风格有望由成长切向价值。

　　具体看，供应链供给能力的修正并不是当前市场的核心矛盾，市场的核心在于需求恢复的必要性以及通胀的趋势；成长风格在未来仍要面对盈利预期的下修以及拥挤的交易结构。因此，我们将重点关注低风险特征的股票，布局和“稳增长”相关的周期和消费。

　　不过，在明确看到反转信号之前，是否积极参与大跌中的反弹？安信证券指出，研究发现每轮市场持续下跌期间往往会有3-4 次反弹，平均反弹幅度在10%左右，最大反弹幅度超过20%，平均交易时间在20 天左右，最大交易时间超过30 天。无疑，在持续下跌的环境中，反弹是诱人的，是乐观者的一盏心灯，当然悲观者会认为“将军有剑，不斩苍蝇”。眼下理智显然比聪明更重要，不审势则多空皆误。

　　如果要参与这种超跌反弹，应该如何把握节奏？站在当前的角度来看，当前市场依然处于“稳增长兑现”阶段，关注“稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀”四大主线。

　　国盛证券指出，在政策不断托底以及加码之下，随着此前市场持续走低以及达到“跌出的价值”之后，指数下行空间很小，目前比较关键的仍看市场参与者的信心。而多方消息的利好提振，实际上也是政策之外能给市场带来提振的短期诱因。政策不断加码是底部夯实的基础，而多方预期改善或者消息的提振，则是市场信心反复打磨之后回升的重要砝码。如此往复，直到量变到质变，直到市场底最终来临。

　　操作策略上，随着四月上市公司一季报的集体披露，且经历快速估值压缩后，市场上的错杀纠错机制或能有效改善相关上市公司的短期走势，近期市场资金开始对半导体、光伏等板块个股回流明显，可积极关注相关板块在新一轮反弹中的机会。

（文章来源：东方财富研究中心）