4月6日晚间，一则公告让“公募一哥”张坤的调仓动向浮出水面。

中炬高新披露的《关于回购事项前十名股东持股情况的公告》显示，截至4月1日，张坤所管的易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达优质企业均现身该公司十大股东之列。

这三只基金分别为中炬高新第4、第5、第7大股东，合计持有7400.02万股，占总股本的9.29%。

其中，易方达中小盘持股数量从2020年底的1900.01万股增至3400.01万股，易方达蓝筹精选的持股数量从2020年底的150.01万股增至3100.01万股，易方达优质企业则是首次出现在中炬高新机构投资者名单中，持有900万股。

也就是说，在2021年一季度，张坤大举增持中炬高新5350万股。用中炬高新一季度均价59.58元/股来计算的话，张坤增持金额高达31.88亿元。

那么问题来了，中炬高新主要从事调味品的生产与销售，最主要的产品是酱油。而市场上公认的“酱茅”是海天味业，为什么张坤选择大幅加仓中炬高新呢？

张坤到底看中了中炬高新的什么亮点？

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我们先来看看酱油这个赛道，从白酒到调味品，张坤看中的确实是好生意。

调味品作为生活必需品，得益于餐饮行业的快速发展以及家庭端的消费升级，调味品市场一直保持良好的增长态势。

近年来我国的调味品市场规模已经超过3000亿元，其中又以酱油的市场规模最大，占到整个调味品市场40%左右。可以说，酱油是优质赛道中的优质赛道。

既然说到酱油，最先联想到的是海天味业，它是我国的酱油市场最大参与者，有着“酱中茅台”之称。

我国酱油市场呈现“一超多强”的格局，具体来看，海天味业的酱油市场占有率为21.7%，其次为中炬高新的4.5%，以及李锦记的4.0%，CR3仅有30%，而我们的邻国日本的CR3已经达到51%。

也就是说，我国的酱油行业集中度仍有提升空间，海天、中炬高新等龙头企业拥有规模、渠道、资金等优势，在全国扩张趋势下，势必会抢占地方小品牌的市场份额。

但或许有人会说，我国调味品行业已经非常成熟，市场相当饱满，未来没多少增长空间。目前来看，未来酱油市场规模至少还有量和价两个方面的提升。

先从量来看，影响酱油消费量最直接的因素是人口以及人均消费量，虽然我国人口增速呈下降趋势，但起码还是正增长，未来生育政策仍有进一步放松预期。