宏观：4 月社融数据大幅回落，差别化房贷政策保障刚需购房。据央行数据，4 月社会融资规模增量为9102 亿元，前值4.65 万亿元人民币，比上年同期少9468 亿元。

　　5 月15 日，中国人民银行将个人首套住房商贷利率下限调减20 个基点，各地在此基础上“因城施策”，自主确定房贷利率加点下限。

　　钢：国家发改委核对粗钢产量基数，2022 年将继续压减。本周螺纹钢产量环比小幅上升0.61%，消耗量环比明显上升4.49%。本周钢企复产继续，据Mysteel 数据，本周长流程螺纹钢产能利用率为74.6%，环比小幅上升1.11PCT.国家发改委表示，2022 年将继续开展全国粗钢产量压减工作，促进钢铁行业高质量发展。

　　新能源金属：4 月我国新能源汽车产量环比下降33.86%，同比上升44.33%。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为46.75 万元/吨，环比微幅下降0.32%；国产99.5%电池级碳酸锂价格为46.15 万元/吨，环比持平。本周MB 标准级钴环比微幅下降，四氧化三钴环比明显下降。镍方面，本周LME 镍现货结算价格为27699 美元/吨，环比明显下降8.61%。

　　工业金属：欧盟计划征收碳关税，我国铝材出口优势或将削弱。本周铜冶炼厂TC/RC 环比明显下降，全球精炼铜产量、原生精炼铜1 月产量环比明显上升，电解铝3 月开工率维持高位为92%，环比明显上升1.61PCT；库存方面，LME 铜库存环比明显上升，LME 铝库存环比明显下降；价格方面，本周LME 铜现价环比明显下降5.48%，LME 铝现价环比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下降。

　　金：美国高通胀率引发加息加速的担忧，金价加速下行。本周COMEX 金价环比明显下降3.01%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降8.65%；本周美国10 年期国债收益率为2.84%，环比微幅下降0.28PCT。

　　钢：普钢方面，建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司，建议关注中信特钢(000708，买入)、方大特钢(600507，未评级)、华菱钢铁(000932，买入)，另一方面关注PB 较低的上市公司，如马钢股份(600808，未评级)、新钢股份(600782，未评级)、鞍钢股份(000898，未评级)、太钢不锈(000825，未评级)；特钢方面，建议关注新能源核电特材供应企业，如久立特材(002318，买入)。

　　新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。

　　铜：建议关注铜金矿端均扩张的紫金矿业(601899，买入)；及锂电铜箔生产企业：

　　嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。

　　铝：建议关注布局绿铝的云铝股份(000807，未评级)、明泰铝业(601677，买入)，及高端铝材企业南山铝业(600219，未评级)。

　　金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等风险提示

　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动

（文章来源：东方证券）