本期投资提示

　　上周无竞价项目上市，2 宗定价项目折价率环比下滑。上市公告日在上周的定增项目有2 宗，环比减少8 宗，募资额合计11.75 亿元，环比减少92.20%。上周上市公告的2宗定增项目均为定价项目，其平均基准折价率为15.00%，平均市价折价率为2.62%，环比分别下降4.99pct、10.55pct。

　　本周即将解禁项目浮盈占比超五成。截至5 月23 日，本周即将有7 宗定增项目首次解禁，其中4 宗浮盈，浮盈占比为57.14%，环比增加20.78pct.以5 月20 日收盘价计的解禁资金合计为205.62 亿元，环比下降47.65%。本周即将解禁的4 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为0.98%、22.59%。

　　上周过会速度加快，平均倒挂幅度环比缩小。上周发审委通过10 宗(其中竞价9 宗)，环比增加5 宗；证监会通过6 宗(其中竞价4 宗)，环比减少4 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有132 宗，其中发行价/底价倒挂的项目数6 宗，环比减少1 宗，倒挂家数占比环比减少1.05pct 至4.55%，平均倒挂幅度环比缩小2.17pct 至13.33%。

　　中国电建拟募资150 亿推动战略转型发展，指南针增资全资子公司网信证券。上周新增21 家公司的23 宗定增项目，环比减少2 宗；预披露募资额383.61 亿元，环比增加21.75%。中国电建拟募资不超过150 亿元用于精品工程承包类项目，战略发展领域投资运营类项目，海上风电勘察和施工业务装备采购类项目，补流及还贷。本次定增将为公司实现由传统水利水电建设工程总承包商逐步向围绕“水、能、城、砂”领域，尤其是新能源和抽水蓄能领域工程承包、投资运营多元经营的综合开发商转型升级提供有力支撑，是公司实现“十四五”规划落地实施的重要举措。指南针拟募资不超过30 亿元用于增资公司全资子公司网信证券。本次募投项目有助于网信证券彻底摆脱历史经营困境，更好服务辽沈经济。在此过程中，公司的产品研发能力有望得到进一步加强，而网信证券依托公司深厚的技术背景和强大的软件技术优势也有望进一步拓展财富管理和资产管理等业务，充分发挥业务协同效应。

　　泽璟制药募资额下调近半，华夏航空调整发行对象。上周共有9 家公司9 宗定增预案修订，环比增加3 宗。泽璟制药-U、明冠新材、任子行、天宜上佳将募资总额分别下调49.17%、13.87%、2.50%、2.11%至14.55 亿元、17.20 亿元、3.90 亿元、23.19 亿元。华夏航空调整发行对象，控股股东一致行动人深圳瑞成退出认购。

　　方邦股份战略性收缩投资计划，恒泰艾普重启新一轮定增。上周有5 家公司的5 宗定增预案停止实施，环比减少6 宗。其中方邦股份由于尚有部分事项仍处于行政审批过程中，目前尚不具备申报条件，且俄乌冲突、美联储加息、国内疫情反复等事件持续发酵，消费电子行业增长钝化、不确定性增大，综合考虑后决定终止本次发行，战略性收缩投资计划，阶段性暂停投建新的重资产项目。恒泰艾普综合考虑决定终止2021 年度向特定对象发行股票事项，同时启动2022 年度向特定对象发行股票方案，即拟定增目的不超6.64 亿元用于补充流动资金。

　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。

（文章来源：上海申银万国证券研究所）