这两天，又有一个基金经理火了，但他火的原因与年前的张坤等人不一样。

3月25日，在国内某资讯平台上，嘉实基金成长策略组投资总监归凯表示，市场在春节后出现这么一波下跌，我们基金净值也不可避免会受到一些影响。我们希望能控制回撤，但是整个核心成长类资产的预期波动比较大，所以我们也深感抱歉。

这样一个道歉，引起来外部对于这个基金大佬的关注。

据人民资讯此前报道，归凯是清华大学经济学硕士，具备券商自营、QFII专户、公募基金10年复合投资经验。

他曾任国都证券研究所研究员、投资经理。2014年5月加入嘉实基金管理有限公司，先后任机构投资部投资经理、股票投资部基金经理，现任嘉实成长投资策略组投资总监。

天天基金网数据显示，归凯现任基金资产总规模561.15亿元。目前管理的9只产品中规模超百亿的就有两只，分别为2018年12月成立的嘉实新兴产业和2020年10月成立的嘉实核心成长。

尽管今年以来，归凯旗下管理的基金都有所回落，但这与A股大盘的走势有着密切联系。

若拉长时间线来看，在其管理过的基金中，除了去年下半年任职的嘉实远见精选两年持有期混合和嘉实核心成长A/C亏损外，其余基金都取得了正收益，而任职期间表现最佳基金是嘉实泰和混合，回报达165.63%。

此外，由他管理的嘉实新兴产业股票与嘉实增长混合的回报率也分别达到了157.12%和123.91%。

归凯表示，“我的投资风格偏好可持续的成长，赚可持续的钱。我认为，投资的核心是追求企业内在价值的持续增长，而不是估值的回归。很多投资者，遵循格雷厄姆的投资理念，赚得是估值修复、回归均值的钱，但这种机会主要显现于熊市后期，但绝大多数市场环境中并不多见。价值投资说白了最终基于长期现金流折现（决定）值不值这个钱，而不是看短期的市盈率。”

他的投资理念归结为一句话“先质量后估值，先长期后短期” ，高质量是持续成长最重要的因素，有了高质量后，再去结合估值，但估值不是最重要的维度。估值的核心是DCF现金流折现，估值不能不看，也不是简单地看静态的市盈率，这一点对于成长股投资来说更为重要。把长期驱动因素放在第一位，基本上不碰短期有“催化剂”，但长期基本面并不好的公司。

（作者 | 市界 王帅国，编辑 | 朗明）

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