安徽建工集团股份有限公司(证券代码：600502，以下简称：“安徽建工”或“公司”)围绕基础设施投资与建设等核心业务不断发展，业务结构不断优化，新型业务发展提速，带动公司业绩持续增长。4月以来，安徽建工在资本市场上的关注度不断提高，西南证券、安信证券、银河证券、东北证券等多家机构对公司进行了深入研究，并发布了研究报告，公司多方面业务业绩亮点被看好。

　　基建占比不断提升，政策优势助力发展

　　面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，中国经济2022年强调稳字当头、稳中求进。而要顶住下行压力，扩大有效投资至关重要。中央经济工作会议要求，2022年各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。与此同时，“稳增长”大背景下，基建成为地方两会重点提及方向。

　　2022年2月15日，安徽省印发了《安徽省2022年重点项目投资计划》，计划投资超1.66万亿元，同比增长11.8%，涉及战略性新兴产业、传统产业升级改造等多个领域，并明确提出，要加大交通、能源等项目建设，适度超前开展基础设施投资。据西南证券研究报告显示：“叠加此前公布的项目数，安徽省目前累计建设项目数8897个，2022年已合计投资1.7万亿，累计投资7.7万亿的投资规模在全国排名第一。据统计，安徽省基建相关上市公司中，安徽建工及其相关企业涉及十数个重点项目，总计超百亿投资额，位列第一，具有极大的发展潜力。”

　　此外，“基建”、“房建”作为安徽建工的核心业务，不断带动公司建筑工程业务持续增长。2021年公司建筑工程业务实现营业收入529.43亿元，同比增长33.77%。根据西南证券研究分析，房建工程业务实现营业收入187.1亿元，同比增长12.81%；基建工程业务实现营业收入342.33亿元，同比增长48.90%，公司房建工程业务占比呈下降趋势，基建工程业务占比呈现上升态势，建筑工程业务结构持续优化。2021年公司房建工程业务收入和基建工程业务收入分别较2020年变动-3.78个百分点和8.57个百分点，预计未来房建工程业务占比仍将下降，基建工程业务占比仍将不断上升。

图1: 房建、基建业务占建筑工程业务比重

数据来源：Wind 西南证券整理

　　值得一提的是，安徽建工新签合同逐年加速增长，业绩提升有保障。西南证券认为，受益基建投资快速反弹，公司订单有望维持高增。数据显示，2021年安徽建工累计新签项目数量385个，金额759.04亿元，同比增长21.00%。2022年公司一季度新签订单329.9亿元，同比增长85.13%。其中，基建工程新签合同额208.6亿元，同比增长81.9%；房建工程新签合同额119.8亿元，同比增长89.4%，订单增速大幅超预期。2022年以来，“稳增长”政策持续发力，全国一季度固定资产投资完成额累计10.5 万亿，同比增加9.3%，其中基建投资累计同比增加10.5%，显著高于2022年GDP目标增速。受益政策催化，公司订单有望维持高增。

图2: 2018-2021公司新签合同额不断提速

数据来源：Wind 西南证券整理

　　积极开拓装配式建筑新版图，新产业布局再添新动力

　　随着碳达峰与碳中和各项工作的推进，建筑业绿色低碳发展已成必然。近年来绿色、环保的理念已经深入人心，加之现有建筑工人老龄化、年轻建筑工人断档、人工费逐年提高，装配式建筑成为建筑业发展的必然趋势。

　　目前我国装配式建筑渗透率对比发达国家差距仍旧较大，政策逐渐向装配式建筑倾斜，陆续出台相关鼓励政策，助力行业进一步发展。《中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》和《国务院办公厅关于大力发展装配式建筑的指导意见》提出，到2025年左右，力争使装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%，较2020年提升近10%。同时，《安徽省“十四五”装配式建筑发展规划》提出到2025年装配式建筑占到新建建筑面积的30%。一系列文件表明装配式建筑的相关顶层政策框架已逐步走向成熟。

　　安徽建工积极响应国家政策号召，大力发展装配式建筑，且在该领域不断加大投入的同时，已获得多项荣誉。据悉，安徽建工2014年开始投资建设装配式生产基地，目前已建成并投产运营基地5个，在建基地2个。2015年建成投产的肥东基地获评首批“国家级装配式建筑产业基地”，安徽建科获批“国家级装配式建筑研究基地”，建成“绿色建筑与装配式建造实验室”，经过数年运营，已建立与建筑工业化生产方式相适应的生产体系、管理模式和营销能力，并具有突出的设计、检测等配套服务能力。

　　安信证券认为，安徽建工是省属大型建筑国企，充分受益稳增长政策，新签订单高速增长，订单结构持续优化，业绩释放有望提速。同时，公司积极布局绿色建筑，大力发展装配式产业，“十字形”产能布局正在形成，装配式产业有望成为公司新的业绩增长点。

　　与此同时，银河证券在研报中指出，安徽建工积极进行多元化布局。数据显示，公司2021年检测板块成长加速，检测二站、路桥检测和环通检测三家公司合计实现营收4.73亿元。水电业务控股运营水电站7座，总装机容量24.61万KW，权益装机容量18.81万KW，年设计发电量约10亿KWH，已全部建成发电，电站分别位于安徽省霍山县、金寨县和云南省怒江洲贡山县，2021年水电业务上网电量7.1亿度，实现营收1.6亿元。建筑材料领域，子公司安徽建材科技作为公司建筑材料集中采购平台，帮助公司施工业务降本增效，同时，积极对外开拓业务，持续开拓省外市场。

　　今年以来，受国家稳增长政策及安徽省基建投资计划影响，安徽建工频受研究机构关注，从公司连续发布的项目中标公告来看，公司受益稳增长政策得到有效验证，从二级市场表现来看，公司股价从年初至今最大涨幅超过100%，公司业务发展活力与增长潜力得到投资者广泛认可。随着公司整体业绩的持续攀升，公司多元业务的加快拓展，安徽建工长期投资价值将会获得更多投资者的关注和认可。

（文章来源：河北网络广播电视台）