微观流动性总览

　　本期市场(6.06-6.12)资金供给提升明显，资金需求小幅回升，流动性较为充裕。内资方面，本期两融资金大幅回升，ETF窄幅流出，新发基金需求明显改善；外资方面，已连续十个交易日净流入。资金需求方面，本期交投活跃，交易费用提升。

　　北上资金

　　受益于美国对华关税取消政策预期的影响，北上资金本期大幅入，创开年以来流入量新高，资金积极情绪明显。北上资金已经连续10日净买入，积极情绪明显。但结合历史数据来看，北上资金连续10日以上买入后或将休整，火热情绪降温。

　　两融资金与ETF

　　本期由于疫情情况逐渐明朗，加之经济金融数据验证经济活动边际改善，两融资金融资情绪显著回暖。本期ETF资金保持近期净流出趋势，结合A股走出独立行情、杠杆资金积极流入股市的情况，本期资金情绪相对积极。

　　行业资金流向

　　本期内外资均关注大消费主线，内资关注复工复产催化的高端制造主线，外资布局疫后消费困境反转行业，二者对于消费板块的细分行业选择分化明显。成长行业中的电力设备板块及医药生物板块获内外资同时流入。有色金属板块内外资达成共识，银行板块内外资分歧凸显。

　　风险提示

　　经济加速下行，政策不及预期，疫情反复爆发。

（文章来源：华鑫证券）