昨日大涨的券商、银行、保险板块16日盘中回落走低，截至发稿，券商板块方面，浙商证券、太平洋跌幅超4%，华鑫股份、湘财股份、红塔证券、兴业证券等跌幅超3%；但光大证券、长城证券仍维持强势，截至发稿，两股均涨约7%。

　　银行板块方面，兰州银行跌逾6%，瑞丰银行跌逾4%，齐鲁银行跌约3.5%；保险板块方面，中国人保、新华保险跌幅超3%，中国人寿、中国太保跌幅超2%，中国平安跌近2%。

　　值得注意的是，光大证券近6个交易日已收获5个涨停板，累计涨幅近70%。公司昨日晚间发布风险提示称，目前，公司主营业务未发生变化，日常经营情况正常，外部环境无重大变化。公司股票涨幅、市盈率和市净率高于行业平均水平。公司特别提醒广大投资者，注意二级市场交易风险，理性决策、审慎投资。

　　对于券商板块，中信证券指出，2018年以来，券商板块平均PB估值为1.69倍。估值高点出现于2020年7月，加权平均PB估值为2.47倍；估值低点出现于2018年10月，加权平均PB估值为1.10倍。当前估值位于2018年以来21%低分位数。ROE是证券行业板块估值的核心驱动因素，预计2022年证券行业ROE在5.5-6%左右，较2018年ROE增长63.2%。较2021年下降22.7%。近三年，随着财富管理与去方向性投资业务的发展，证券行业ROE抗波动性逐步提升，有望推动头部券商估值修复。

　　短期内，受市场交投活跃度上升与资本市场回暖影响，题材标的可能在短期内充分受益于市场资金流入，表现出较强的β属性。但是，证券公司的长期估值仍将由ROE决定。展望未来，通过产品创新推动投资交易业务向客需驱动转型，以及通过财富管理转型承接居民财富转移配置浪潮，是提升券商ROE有效路径。在证券行业持续走向头部集中的过程中，只有在风险定价、资本规模、金融科技和人才机制方面具备α优势的券商方能脱颖而出。

　　该机构表示，当前证券行业选股的三条逻辑主线为：

　　1)受益于行业供给侧改革的综合券商。在行业高质量发展阶段，证券行业商业模式升级，行业格局正在向头部集中。

　　2)财富管理赛道的优质公司。中国居民家庭资产配置的拐点已然到来，权益资产占比有望提升，这为财富管理和资产管理业务提供历史性发展机遇。证券行业资管业务将加速向主动管理转型，以投顾服务为主的新模式正在建立。看好财富管理赛道的优势公司。

　　3)交投活跃度提升驱动的贝塔品种。券商股是市场走势的风向标，具有强β属性。从品种看：次新券商股、流动盘小的券商股、并购重组和题材股弹性大。从时间看：在行情启动初期，贝塔有明显正收益，但其可投资的窗口期往往较短。

（文章来源：证券时报网）