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　　煤炭、石油板块大幅下挫 上海能源跌停 中国海油大跌超8%

　　煤炭、石油板块20日盘中大幅下挫，截至发稿，石油板块方面，中曼石油跌停，广汇能源、中国海油等跌幅超8%；煤炭板块方面，上海能源跌停，山煤国际、山西焦煤逼近跌停，、晋控煤业、兰花科创等跌幅靠前。

　　有分析指出，当前，美联储激进式加息让大宗商品持续承压，作为大宗商品之王的原油也不例外，全球原油市场面临着来自宏观层面的冲击。全球高通胀压力下，市场对于经济衰退的担忧加剧，美联储6月议息会议最终强势加息75个基点，这让投资者增加了对全球经济的担忧情绪，风险资产遭到抛售，全球股市、大宗商品均迎来级别较大的回调行情。

　　对于石油，国金证券认为，虽然短期油价从交易端无法准确把握走势，但是中长期的供求基本面一直是油价运行的核心逻辑。我们要说明的是，今年以来原油库存持续处于去库存状态是推动原油价格上涨的关键驱动因素，而非俄乌冲突或其他因素，当前原油去库存的基本面同年初以来并无实质变化。根据高频数据监测，当前在欧美成品油价格突破历史高位情景下，海外出行需求并未受到抑制，且当前俄罗斯原油出口持续强劲，成品油出口下滑幅度也低于市场预期，俄乌冲突并未对俄罗斯原油供应产生影响，而当前美联储加息节奏如果不出现极端鹰派举措的话，难以对需求进行大幅打压，最终价格逐步回归原油供需紧张这一基本面为大概率事件。

　　对于煤炭，开源证券表示，当前煤炭基本面处于供紧需增阶段，价格仍表现出较强的向上动能。对于国内煤价，发改委明确对电煤的年度长协和现货价格都存在限价政策，未来大部分动力煤公司表现出业绩稳定性和高分红更趋于公用事业属性，整体将会拔估值；化工原料煤以及水泥建材用煤仍有一定弹性，海外煤和炼焦煤具有完全弹性，涨价仍是股价的重要催化剂。大部分煤企高分红高股息率，且多数估值仅5-6倍，安全边际高，煤炭股的配置价值尤为凸显。

　　麒麟电池推出在即 宁德时代一度涨近6% 机构：看好锂电池进入新一轮深度竞争

　　6月20日早盘，宁德时代股价大幅拉升。消息面上，据媒体报道，宁德时代首席科学家吴凯日前在2022世界动力电池大会上表示，即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池。

　　开源证券指出，宁德时代预计在未来仍是多数主流车企的第一电池供应商选择。从车企角度出发，定点除宁德时代之外的其他电池供应商可以保障其供应链安全，同时适当加强其产业链议价权，是必要之举。但基于宁德时代的技术能力、产品成本控制能力、和客户多途径深度绑定，宁德时代仍然有望是众多车企的第一电池供应商选择。

　　浙商证券认为，宁德时代麒麟电池(CTP3.0 电池)即将发布，看好锂电设备新技术应用，看好锂电池进入新一轮深度竞争，相关技术工艺加速迭代进化，锂电设备迎来发展新机遇。

　　国盛证券表示，宁德即将发布麒麟电池，同尺寸下带电量有望比4680提升13%，电池技术持续迭代，有望带动电动车性能提升，加速行业渗透。

　　风电、光伏概念走势活跃 锦浪科技等涨停 大金重工两连板

　　风能、储能、光伏等新能源板块20日盘中强势拉升，截至发稿，风能概念方面，海力风电“20cm”涨停，大连重工、大金重工、海锅股份、振江股份等涨停；储能概念方面，协鑫集成、同力日升、英维克、雄韬股份等涨停；光伏概念方面，锦浪科技“20cm”涨停，安彩高科、新筑股份、宇晶股份等涨停。值得注意的是，大金重工、安彩高科等已连续两个交易日涨停。

　　数据显示，截至5月底，全国发电装机容量约24.2亿千瓦，同比增长7.9%。其中，太阳能发电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长24.4%。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1470亿元，同比增长5.7%。其中，太阳能发电完成投资409亿元，高于水电、火电、核电和风电，同比增长248.7%，保持快速增长趋势。1-5月份，全国新增太阳能发电并网装机23.71GW，同比增加13.80GW；今年国内5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141%，环比增长86%。

　　东吴证券指出，预计2022年海上风电装机量约为6-7GW，装机量有所下降，但符合行业预期，渡过窗口期后2023年预计可达到12-13GW，第一批风光大基地2022年一季度开建，考虑到风电建设周期，2022年下半年风电装机量有望超预期，2022全年风电装机将超过50GW.2022年一季度我国风电公开招标市场新增招标量24.7GW，同比增长74%，预计2022年1-5月招标超过40GW，全年有望超过90GW，有望支撑2023年风电装机，下半年风电板块投资机会值得关注，竞争格局更优的零部件环节有受益。重点推荐新强联、东方电缆、恒润股份，建议关注中际联合、大金重工、海力风电。

　　华西证券表示，我国5月光伏新增装机规模超预期，展现出国内终端需求旺盛。今年以来，支持光伏行业发展的政策持续出台，光伏是新能源新基建的重要一环，大基地和分布式光伏项目共同推进，未来光伏新增装机容量有望继续提升，产业链景气度持续向上。

　　地产产业链股集体拉升 家居、建材板块表现亮眼 坚朗五金等涨停

　　地产产业链股20日盘中集体拉升，截至发稿，地产板块方面，卧龙地产涨停，信达地产、金科股份涨幅靠前；家居板块方面，松霖科技、帝欧家居涨停、索菲亚、江山欧派、金牌橱柜、志邦家居、欧派家居等涨幅居前；建材板块方面，北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎等涨停；家电板块方面，亿田智能、春兰股份、老板电器等表现突出。

　　数据显示，2022年5月商品房销售面积1.1亿方，销售额1.1万亿元，同比分别下降32%和38%，降幅较上月分别收窄7pp和9pp.同时，5月全国商品房销售均价为9615元/平方米，环比上涨3%。结合此前克尔瑞数据，5月销售已呈现企稳迹象。

　　平安证券认为，随着疫情控制与政策加大发力，预期稳定下下半年房地产有望温和修复，尤其是基本面较好的高能级城市。投资建议方面，下半年有望逐步迎来政策宽松与销售复苏的蜜月期，板块估值有望逐步修复。开发板块建议优选销售、投资占优，率先受益行业复苏的高信用企业，如保利发展、中国海外发展、招商蛇口、万科A、金地集团、滨江集团、天健集团等。

　　德邦证券表示，根据30大中城市商品房成交面积，6月份以来加速回暖，尤其一线城市成交面积快速恢复，随着疫情的影响减弱，货币宽松下稳增长进入从政策端向实际需求落地最好的时间窗口，地产端的因城施策更加灵活，销售端率先恢复，拐点渐行渐近，而基建端资金与项目更加匹配落地更快，1-5月基建投资额(不含电力)累计同比6.7%，环比增速回暖，“地基”链压制的需求有望集中释放，首选消费建材龙头，行业β下行周期，消费建材龙头抗风险能力更强，有望走出α特征，加速提升市场份额。建议关注防水龙头东方雨虹、科顺股份，消防龙头青鸟消防，石膏板龙头北新建材等。

　　开源证券指出，受益“因城施策”，需求端逐步回暖，带动房企回款情况改善。后续政策有望继续加码，地产企稳预期向好。房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。

　　【机会挖掘】上海市氢能产业发展中长期规划印发 氢能产业链或受关注

　　据上海市发展和改革委员会6月20日消息，近日，《上海市氢能产业发展中长期规划(2022-2035年)》正式印发。到2025年，产业创新能力总体达到国内领先水平，制储输用产业链关键技术取得突破性进展，具有自主知识产权的核心技术和工艺水平大幅提升，氢能在交通领域的示范应用取得显著成效。建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元，在交通领域带动二氧化碳减排5-10万吨/年。

　　到2035年，产业发展总体达到国际领先水平，建成引领全国氢能产业发展的研发创新中心、关键核心装备与零部件制造检测中心，在交通、能源、工业等领域形成丰富多元的应用生态，建设海外氢能进口输运码头，布局东亚地区氢能贸易和交易中心，与长三角地区形成协同创新生态，基本建成国际一流的氢能科技创新高地、产业发展高地、多元示范应用高地。

　　中信建投指出，氢能是能源革命的重要载体之一，在利用非化石能源电力、提升电气化率方面具备广阔应用潜力，是电力的重要补充。从现状到“达峰”到“净零”，氢的利用规模有望实现3倍以上的增长，接近1亿吨每年。该机构建议：

　　1)在产业发展仍处于导入期，政策扶持力度和节奏非常关键，竞争格局远未明朗的当下，考虑到产业发展政策对技术进步的高度需求与直接推动作用，建议投资者关注技术优势相对明显的标的：亿华通，雄韬股份，东岳集团(化工组覆盖)，中材科技，厚普股份等。

　　2)考虑到未来可再生能源制氢是氢生产的主流技术路线，也建议投资者关注光伏、风电及新型电力系统的优质标的：隆基股份、晶澳科技、天合光能、运达股份、明阳智能、新强联、金雷股份、大金重工、国电南瑞、许继电气、中国西电、思源电气、新风光、智光电气等。

　　3)考虑到部分车企、设备企业在氢燃料电池方面的研发投入和技术储备，也建议投资者关注长城汽车、上汽集团、潍柴动力(汽车组覆盖)，冰轮环境(机械组覆盖)等。

　　【机会挖掘】我国汽车生产全面恢复正常 机构称回暖态势延续

　　央视新闻消息，在6月17日首站启动的2022年新能源汽车下乡活动上，工信部装备工业一司副司长郭守刚表示，汽车生产全面恢复正常。今年5月汽车产销已经实现50%以上环比增长，新能源汽车产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，市场渗透率达到21.0%。新能源汽车下乡活动开展两年以来，先后在山东、江苏、海南、四川、云南、重庆、湖北、广西等地举办活动，下乡车型累计销售142.6万辆，同比增长1倍以上，增速明显高于行业市场整体水平。

　　中国银河证券指出，国家及各地方政府纷纷发布扩大汽车消费的优惠政策，呵护行业复苏，政策效果逐步显现。当前各地充分吸取上海地区疫情防控经验，北京、上海等主要城市疫情发展接近尾声，汽车产业供应链及线下渠道销售复苏有望逐步进入正轨，我们判断汽车行业“至暗时刻”已过，继续回暖态势延续。

　　民生证券认为，汽车行业有望于2022Q3迎来库存周期(4年左右车型周期)与朱格拉周期(8-10年资本开支周期)共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：

　　1)基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块(早周期特征明显)和零部件蓝筹的配置机会(估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换)，推荐广汽集团、比亚迪、长城汽车和吉利汽车，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃和星宇股份；建议关注长安汽车和上汽集团及新势力蔚来、小鹏和理想；

　　2)智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，座舱电子赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，座舱内饰推荐上声电子、科博达和继峰股份。

3)L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐线控底盘龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。

（文章来源：东方财富研究中心）