微观流动性总览

　　本期市场(6.13-6.19)资金供给延续高增，资金需求也有所回升，市场流动性增强。内资方面，本期杠杆交易活跃度大幅提升，ETF也宽幅净流入，资金情绪整体较为积极；外资不惧外围扰动，延续大幅净流入。资金需求方面，本期成交额和交易费用同步走高，一级市场和二级市场交易热度提升。

　　北上资金

　　北上资金不惧外围扰动，本期延续宽幅流入。本期A股市场延续反弹行情，北上资金仅有周一受到美联储加息预期的影响大幅流出，其余交易日仍然大幅净流入，延续积极情绪。

　　两融资金和ETF

　　两融资金放量流入，情绪持续升温。A股连续强势反弹，独立行情吸引存量资金通过杠杆交易和指数的形式入场。一方面，杠杆交易活跃，资金情绪高亢；另一方面，较为保守的存量资金，也积极买入ETF指数参与本轮反弹。

　　一级市场融资

　　本期一级市场融资规模大幅度上升，已经接近半年平均水平，融资情绪有所回暖。具体来看，本期一级市场融资规模为184.96亿元，环比上升139.37亿元，接近半年均值。

　　行业资金流向

　　金融、消费获内外资共识，外资重消费，内资好金融。高景气成长行业中的电力设备也获内外资同时流入。医药生物行业仍然是内外资分歧较大的方向。

　　风险提示

　　经济加速下行，政策不及预期，疫情反复爆发。

（文章来源：华鑫证券）