说明：周报的数据均来自于Wind和Bloomberg.数据截止2022年6月21日。本报告中，上周指2022 年6 月13 日-2022 年6 月17 日的五个交易日；本周指2022 年6 月20 日-2022 年6 月21 日的两个交易日。

　　报告摘要：

　　全球大类资产表现跟踪：本周大类资产表现：发达>新兴>商品>债券>

　　美元>黄金；上周大类资产表现：A 股>美元>债券>贵金属>港股>美股>

　　商品>虚拟货币。本周多数权益资产反弹，发达市场>新兴市场；上周A 股>港股>美股，新兴市场>发达市场。本周商品价格仍有供给端约束影响，黑色系领跌；上周除玉米外均有下跌，贵金属>粮食>基础原材料>能源。继上周美联储紧缩支撑美元强势后，本周美元指数小幅下跌，美元兑多数国家货币汇率下降。本周发达国家国债收益率整体延续上升，新兴国家有所下降。本周Markit iBoxx 中资美元债券净价指数延续下行趋势。

　　全球流动性跟踪：美联储加快紧缩步伐，6 月议息决议宣布上调联邦基准利率75BP，FOMC 表示有强烈的意愿控制通胀水平。6 月以来，美国进入量价配合的紧缩阶段，但存量流动性仍充裕，隔夜逆回购使用量仍在历史极高水平。近期美债利率冲高回落，维持高位运行，实际利率上行明显。美国&欧洲花旗经济意外指数小幅下行，中国有所上调。美元流动性整体平稳，美国FRA-OIS 利差上周以来震荡收窄，信用利差继续走阔，美国远期互换利差显示23 年H2 有1 次降息预期。近一周ETF 资金流入排名前三的国家/地区分别是美国、韩国、日本，分别流入231.51 亿、13.66 亿、5.17 亿美元；ETF 资金流出排名前三的国家/地区分别是中国大陆、欧元区、德国，分别流出11.78 亿、4.05 亿、2.10 亿美元。

　　港股市场数据跟踪：港股继上周调整后再上行，本周恒生指数涨2.30%，恒生科技涨2.29%，医疗保健和地产建筑业领涨。恒生指数PE(TTM)从上周9.67 倍上升至9.87 倍，恒生指数PB(LF)从上周0.96小幅上升至本周0.98 倍，股权风险溢价从上周的7.6%小幅下降至本周7.3%，沪深港股通AH 溢价从上周144.06 回落至本周141.32.非必需性消费PE(TTM)为21.64 倍，处于较高历史分位。投资者情绪方面，CBOE 报30.19 较上周小幅下降，恒指换手率均值为21.26%，较上周小幅下降。南下资金持续净流入，交易活跃度小幅提升，本周累计净流入15.45 亿港元，交易活跃度占比提升至14.29%。

　　风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

（文章来源：广发证券）