声音：佳佳

配乐：Mr Parker

你好，欢迎你回到指叔的读书笔记做客，今天佳佳给各位带来一本新书，书名叫做《指数基金投资至简》，这本书的作者，是“天弘基金 管理团队”。

天弘基金呢，是我们国内“资产规模最大、用户人数最多”的基金公司，大名鼎鼎的“余额宝”，就是天弘旗下的产品之一。这本《指数基金 投资至简》，十分系统的，给我们介绍了投资指数的相关知识，无论新手还是老手，都能从本书中有所收获。佳佳选择这本书读给大家听，最重要的一点就是，在这本书里，还有天弘基金的“5亿多用户”为样本数据，为我们深度解析了，“别人家”都是怎么在做投资的，大家也不妨对照了看看，自己的投资水平，到底在全国处在什么样的段位。

好，那废话不多说，咱们这就翻开本书，开始学习吧。

首先开篇，作者提到了“巴菲特的十年赌约”。曾经有人问股神，说，普通投资者，应该如何打理自己的财富呢？股神的回答很简单：“买指数，然后长期持有”。在2005年的致股东信里，巴菲特甚至说，“一个什么都不懂的菜鸟，只要傻傻买进指数基金，就可以战胜绝大多数专业投资者。”

此言一出，华尔街的基金经理们坐不住了，骂巴菲特不讲武德，说，主动基金背后，凝聚的可是高智商、高学历人才的智慧结晶啊，怎么可能跑不赢一个呆板的指数呢？简直笑话。

老巴也很刚，跟整个华尔街公开叫板，打赌说“以10年为周期，没有哪个主动基金组合，能够跑赢标普500指数”。

这个赌约的结局，当然我们都知道，巴菲特赢了，但事实上，巴菲特并不是第一个向全行业叫板的人。1976年，也就是“巴菲特赌约”的32年之前，先锋领航基金的创始人，约翰 · 博格 ，发明了世界上第一只指数基金产品，复制、跟踪标普500指数，这个产品计划募集1亿美金，但卖了3个月，才仅仅募集到1千万，一时间沦为了业内笑柄。

诶，因为在当时，标普500的尿性，跟咱们今天的大A股很像，是一个“散户主导”的市场，牛短熊长，标普500指数基金面世后的，长达6年零8个月里，基本就一直在阴跌，所以也难怪没人买。

但约翰· 博格 却信心满满，说，华尔街的主动基金，不管赚没赚到钱，年化管理费率竟然都高达2%，换句话说，基金投资者承担了巨大的风险，但基金经理们的高收入却是雷打不动的，这何止是不公平，简直就是在从投资者的手里抢钱呀。

而指数基金呢，因为策略简单透明，所以不需要雇佣所谓“高学历”的操盘团队，因而极大的降低了成本。约翰· 博格 实行完全免费的销售制度，等于是纯粹的“为人民服务”。尽管饱受冷眼，但 约翰 · 博格 还真的坚持下来了，从1987年开始，美国股市迎来了一段长达7年的慢牛，在这期间，标普500指数跑赢了78%的主动基金，再加上持有成本很低，就让指数基金的优势更加明显。

诶，注意啦，上面说的例子，是在美国，而且指数基金明显跑赢主动基金，也就是这十几二十年的事儿。接下来作者也说，只有像美国这样，高度有效的成熟市场，指数基金才能有优势。