3月22日，招行在线举办了2020年度业绩发布会。因近年转型成效显著，招行一举一动备受市场关注，本次业绩发布也对外披露了大量信息：首次提出以“大财富管理价值循环链”作为“十四五”期间工作主线，增持台州银行，旗下理财子公司接受摩根大通投资……加上此前媒体报道的零售条线组织架构调整，使得整场发布会热点纷呈、全程高能。

“大财富管理”的内涵是什么？招行如何看待未来的竞争？组织架构变化会如何影响业务？投资者和分析师接连出招，招行管理层一一作答。

谈大财富管理：决定招行能走多高

田惠宇表示：“大财富管理的概念不是我们一时兴起，实际上是招商银行3.0模式探索的阶段性总结，也是立足于‘十四五’开局之年，对未来五年业务主线的规划，是市场环境演化和招商银行轻型银行战略转型交汇的结果。”作此规划，有四方面考虑。

再次是应对数字化时代竞争。田惠宇解释，当前银行面临的是生态竞争，“我们不是做社交的，也不是搞电商的，招行最大的优势就是财富管理。考虑竞争优势时，要想清楚我们有什么，依托财富管理来构建生态，可能是谋求未来竞争制高点的一条出路。”

“我们很清楚，要做到这些需要未来五年甚至更长时间的努力，我们会一步一步地走下去。”田惠宇说。

“经过几年发展，我们的MAU已经达到了1.1亿左右，客户服务和交易有很大比例在线上进行。”

最后是全面启动云架构转型。“云架构的基础设施已基本建立，近两年在加紧推动应用的迁移，希望在未来的两年完成上云的工程。”江朝阳说。

近几年，招行行长田惠宇常在年报“行长致辞”中分享思考。2020年度报告首次出现“大财富管理价值循环链”的提法，引来投资者注目，业绩发布会上果然有分析师刨根问底。

首先是抓住历史性机遇。正如董事长缪建民在发布会上分析，当前社会财富管理仍处爆发式增长阶段，而我国的证券化率与发达国家比仍有较大距离，居民财富中金融产品配置比例较低，因此财富管理有巨大的机会。缪建民称：“财富管理消耗的资本少，符合轻型银行战略方向，它决定了我们招商银行未来能走多高。”

其次是顺应行业发展趋势。银行业的收入长期以净息差为主，但随着国民经济发展，低利率市场环境一定会到来，银行要在传统存贷款之外寻找更多元的发展空间，财富管理能扩大非利息收入，使银行摆脱净息差依赖。

最后是补足现有短板。“招商银行‘轻型银行’战略转型的目标就是轻资本、弱周期。轻资本方面我们做得不错，连续七八年没有做普通股融资，完全依托自身营收和利润增长，逐年提升不同级别的资本金，这一点我们还是挺自豪的。但弱周期方面还不足。”田惠宇说，大财富管理相关业务恰恰有弱周期特征，招行可凭此完成轻型银行的战略使命。

招行对眼前挑战也非常冷静：财富管理市场竞争对手众多，专业资管机构、互联网公司各有优势。“相比市场化的资产管理机构，银行的资产组织和产品创设能力是难点和痛点。”田惠宇说，尽管过去几年已在有针对性地布局，未来仍需继续加强。