看了一份很有意思的研报。

东吴证券统计了一份过去十年，让基金巨亏的30只股票。

拉出来公开处刑了。

大家可以先大胆猜一猜，榜上都有谁。

给个提示——

往大了猜。

最常见到、最耳熟能详的那一挂。

因为基金重仓的股票，一般都是行业龙头，或者市值较大的大公司。

不太是小公司。

一

我先解释下，这份榜单是怎么来的。

从2011年到2020年的每个季度，单只基金的十大重仓股中——

选出上涨贡献最小，或亏损最多的5只股。

再从这一堆股票里，总结出上榜次数最多的30只股。

也就是它们：

茅台居然赫然在列。

还有万科、格力、招行、海康等…

遍地是龙头。

需要说明的是：

这些是指曾在某个季度，让基金惨痛亏过的股票；

十年累积下来，里头许多股票反而让基金赚了不少。

看完这份榜单，总结几个点吧。

1）即使是龙头好公司，也会导致基金短期巨亏。

毕竟基金买得多嘛。

龙头公司股价一跌，基金短期也跌得比较明显。

30只巨亏股可以大致分为四类。

消费龙头、科技制造龙头、金融地产龙头、基金“弃子”。

不乏好赛道，好公司。

但如果基金买在了高位，短期内跌最狠的也是它们。

最亲的人总是伤你最深。

2）有9只股票，当年被基金热捧，如今日落西山。

算是“弃子”吧。

现在基金完全都不怎么买了。

包括东阿阿胶（000423.SZ）、上汽集团、苏宁、蓝色光标等等。

我看了下，目前这里面盘子最大的是上汽集团，市值2396亿。

市值最小的慈文传媒，只有29亿多了。

二

前面说了，即使基金买了优质的龙头公司。

比如茅台＼格力＼招商银行这些。如果买在了高位，短期内也会造成基金亏损。

因为会有一个现象发生：

杀估值

什么叫杀估值？

打个比方，我开了个越女煎饼摊，一年净利10万块。

如果有人出100万买我煎饼摊，那PE估值就是10倍；

如果有人出700万买，那PE就是70倍。

有人说：

疯了吧！

拿700万买一个年赚10万的煎饼摊吗？是不是脑子瓦特了。你看越女，是做好煎饼的料吗？

于是唱空。

按700万估值买入了越女煎饼摊股份的人，纷纷抛售股票。