股汇债！三杀！

今天凌晨，先是土耳其里拉对美元汇率暴跌，跌幅一度超过15%。

随后，股市开盘，伊斯坦布尔指数大跌6.65%，触发熔断，恢复交易后再次跌至7%，引发二次熔断。

同时，代表着避险资金的十年期国债收益率暴涨超20%，

货币贬值，物价飞涨，一时之间，土耳其金融系统风雨飘摇。

而此次三杀的导火索，是土耳其总统埃尔多安撤换了上周大幅上调利率的央行行长，市场担心土耳其从加息转为降息，随即引发了资本市场的信心跳水。

因此，全球媒体都把矛头指向了埃尔多安，认为他是造成土耳其经济动荡的罪魁祸首。

但实际上，出现危机的不仅仅是土耳其，随着美国国债利率的上升，全球的新兴国家都与土耳其类似，面对即将的外汇储备的枯竭。

巴西央行3月17日将基准利率上调75个基点，俄罗斯央行3月19日将基准利率提高25个基点，印度、韩国、马来西亚和泰国等新兴国家的加息预期也在不断上升。

这是因为在去年的特朗普时期，美国“救民先救官”，把钱都发给了大型公司。

就像大洋彼岸的有钱人都在通过买房子套利那样，手握巨额财富的美国跨国公司也在拿着救疫钱搞金融套利，美元大规模的流入了高利率的新兴国家享受套利。

而随着拜登上台以来，美国疫情开始得到控制，民主党也改为把钱直接发给民众，再加上市场担心随着经济的转好，美联储可能提前加息缩表，美国的资本也纷纷开启未雨绸缪，把投入新兴国家的套利钱倒腾回来。

这就像最近银监会在严查经营贷等违规流入房地产市场，迫使资金回归实体经济，美国的资本在监管政策的引导下，也在从新兴国家的资本市场套利中撤离，回归美国。

所以呢，我们也不能跟风讽刺埃尔多安。

上周以土耳其为代表的新兴国家的央行同时加息，本质上也是在饮鸩止渴，竞相通过高利率，诱惑美国的套利资本贪图高收益而留在各自的国家，最终形成了新兴国家加息竞赛的恶性竞争。

举个现实中的例子，土耳其就是中国恒大集团，印度巴西俄罗斯就是融创绿地碧桂园，美元的回流，就是监管划出来了三道红线，控制房地产的融资规模。

结果，就是恶性竞争之下，地产商不断的提升融资成本，新兴国家不断的内卷式加息…….

最终，土耳其就像恒大，不得不通过出让股权和低价甩卖资产“断臂求生”。

而“奥斯曼苏丹”的埃尔多安，此次更换央行行长的信号，不仅是不想吃下高息举债的慢性毒药，还准备通过行政手段，赖下土耳其国内的债务，让其变成不用还本的“债转股”。