五年前，由于觉得股价始终被低估，万达商业决定从香港退市，转战A股。

然而在经过5年之久的等待未果后，万达商业可能又要重返香港资本市场了。

3月24日，大连万达商业管理集团股份有限公司(简称“万达商业”)发布通告称，基于对自身战略的研判，决定对本公司从事轻资产商业运营、科技、数据、人员等相关资源进行重组，以尽快实现境内外上市，因此决定撤回万达商业A股IPO申请。

值得注意的是，从去年开始，大部分房地产企业进行了物业分拆上市，而商业物管企业均获得了极高的估值。这或许是王健林重新选择到境外上市的原因。

克而瑞数据显示，2019年，在港上市的内资物管企业平均市盈率是49倍，2020年是35倍，均远超地产类企业，甚至有10倍之差。

万达上市的16年坎坷路

如果相较于在商业地产市场上的顺风顺水，万达在资本市场上的路显然坎坷很多。

万达的上市梦最早在2005年开始，当时香港R EIT s(房地产投资信托基金)上市大门开启，万达准备将9家商业广场打包到境外发行REIT s，募集目标在10亿美元以上。然而在2006年7月，国家部委联合下发严格限制境外公司收购内地物业的171号文件，万达REIT s计划被迫搁浅。

REITs无果之后，万达曾想改去香港红筹上市，但遗憾的是这条路也被监管部门封死。

2007年，王健林开始考虑让万达在国内A股上市。沿着计划，证监会于2010年受理了万达上市申请，但楼市调控却打乱了后面的计划。房企的融资渠道全面收紧，几乎所有房地产公司的上市工作都被迫暂停。

到了2013年，万达上市的道路终于走出了实质性的一步。当年万达借壳香港上市公司恒力地产成功登陆香港资本市场，随后万达在美国收购的AMC院线也在年底在纽交所成功上市。

而当同期大部分房企已经纷纷上市成功后，万达商业首次登陆资本市场是在2014年12月。当时万达商业成为当年港交所最大IPO。

但是因内地和香港市场的估值落差，让万达商业的价值遭遇严重低估，其股价长期低迷，让万达商管及投资者感到沮丧。2016年3月，在登陆港股600多天后，万达商业决定从港交所退市，同时推动万达商业国内A股上市。

对于香港退市，万达集团董事长王健林曾经对外解释，万达商业H股私有化，最核心的原因是公司价值被严重低估。当时万达商业董事长丁本锡也在股东周年大会上也曾表示：“香港市场用自己的尺子来衡量万达商业的商业模式，是不适宜的。”