来源：金融界网

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周二，我们给大家讲了“基金经理赚钱，基民亏钱”的真正原因。

感兴趣的朋友可以看看这篇推送《基金经理赚钱，你亏钱 真相是……》。

其中，我们提到，张坤的一只基金净值飙涨120％，却有超84％的人亏损。除了很多人盲目跟风和追涨杀跌外，张坤常年保持85％以上的高仓位运作也是一个重要原因。

他的这个投资风格，我们在《一个从爱搭不理到高攀不起的基金经理》进行了深入分析，在此就不赘述了。

虽然有一些基金亏钱的人多，但我们注意到，也有一些基金经理帮大多数人赚到了钱。

比如蔡向阳和杨明。

蔡向阳旗下的华夏回报，近一年有近90％的人是赚钱的；而杨明的华安策略优选混合，近一年赚钱的人占比接近91.1％。

下面，我们就分析下为什么他们能帮基民赚到钱？并在文末给大家介绍一个挑选基金经理的实用工具。

先看华夏回报混合A。

我们总结了历年普通股票基金和偏股基金的涨跌幅情况。

再对比下华夏回报的业绩，从收益上看还算不错，但整体就是个平均水平。

那为什么有九成人跟着赚到了钱呢？

奥秘就在于基金的类型。华夏回报混合A是一只平衡型的基金，什么叫平衡型基金？就是基金经理既可以买股票，也可以买债券，进行资产配置。其中，股票仓位最低有20％的，高的能达到70％以上。不过一般情况下，大部分基金经理的股票仓位都会保持在40％-60％的中枢水平。

华夏回报混合A就是这样的，从它的资产配置可以看到：

正是因为平衡型基金配置了一定比例的债券资产，所以能一定程度上降低波动。债券可以吃利息，同时与股票走势不相关，就好比坐车系了安全带。所以每次市场下跌，这类基金的波动就会相对小于高仓位的股票型基金（股票型基金仓位不能低于80％）。

比如在2020年2月3日，当天普通股票型基金下跌了6.53％，而平衡型基金平均跌幅仅为3.9％。

基金的波动低了，大家的持有体验自然也会好，也就能拿得住了，从而能尝到后续市场上涨的甜头。

再来看看杨明，他的优势又凸显在哪里呢？

杨明可是名老将了，从业时间超过12年，代表作正是上面提到的华安策略优选混合。