昨天大盘窄幅震荡收出小阳，显示初步企稳迹象。但当前指数点位仍处于接近前期低点的敏感位置，叠加外围因素的扰动，到底能否形成双底，从而保持短期小区间震荡格局，仍有较大不确定性，需要继续观察确认。

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

受外围影响，周四三大指数早盘集体低开。开盘之后，指数继续震荡下探，随后触底反弹全部成功翻红。午后，指数出现分化，创业板指相对强势，在权重股助推下继续走强，但黄白二线出现明显偏离，沪指则围绕平盘线上下震荡并直至收盘。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.10%、涨0.10%、涨0.81%报收。盘面上，个股跌多涨上，上涨个股占比不足4成，涨停股（剔除ST和未开板次新股）44家，显示市场情绪一般，赚钱效应较差。两市成交额6760亿，较前一交易日缩量11.33%。北上资金净流入逾27亿。

在接近前期3328低点之际，大盘暂时踩住了刹车，三大指数均收出小阳。两市成交额再次创出年内新低，反映出多空双方在当前敏感点位都较为谨慎，毕竟后市破位或形成双底的可能性都存在。

指数虽然显示出初步企稳的态势，但警报仍未解除。近期，外围各种因素对市场情绪影响较大，昨晚外围又传来两个不利的消息。一是，尽管苏伊士运河堵塞，也难以抵消欧洲新的疫情限制措施下对需求的担忧，刚刚反弹了一天的布伦特原油期货和美油WTI期货双双大跌逾4%，其它大宗商品也大部分收跌，对今天A股市场周期品种继续形成一定压力。二是，美联储主席鲍威尔在接受NPR采访时表示，随着经济的好转，将逐步减少所购买的美国国债和抵押贷款支持证券的数量。并在经济几乎完全恢复之时，撤回在紧急时期提供的支持。这是鲍威尔首次讲出这样的“硬话”，此话一出，让投资者开始担忧全球流动性总闸正在悄然关闭，立即引发正处开盘时段的欧洲市场全线跳水，美股三大期指亦全线急挫。不过，好在最后大部分给收了回去。

目前指数尚处于敏感点位，往下破位则可能开启C浪调整，守住则有望继续保持短期小区间震荡格局。随着经济的复苏，货币政策逐步回归常态化是大方向，股市自然也应该回吐部分去年宽松政策带来的涨幅，因此调整早晚会到来。但锐叔更倾向与短期仍保持小区间震荡格局，其中一个重要的原因是，一季报还没有开始披露期，去年疫情原因的低基数下，业绩增长因素仍会对股价形成刺激。锐叔真正比较担心的时点是4月中旬之后，因为这个时候，一方面这个时候年报、一季报已经披露大半，去年疫情原因的低基数下，业绩增长因素对股价的刺激告一段落；另一方面，根据《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，在年报及一季报披露窗口期（公告前30日，预报和快报前10日）大股东和高管不得减持。换句话说，年报、季报后就可以减持了。因此，预计4月中旬之后，减持压力会明显增大。因此，锐叔认为现在应该还不是出现系统性风险的时候，后市还留有时间给投资者逐步控制仓位。当然，这个判断能不能成立，还需要市场来验证。当下就是一个考验，希望能够化险为夷，但也要做好两手准备。