欧元比美元“贵”的传统印象正在被颠覆。12日，欧元兑美元汇率一度跌至平价，最低报0.9998美元，收盘停留在1.0034美元的位置，创下近20年最低纪录。

　　13日开盘，欧元跌势延续，最低报1.0023美元。截至12:45，欧元兑美元汇率报1.0037美元。

　　欧元为何如此弱？之后会怎么走？对欧洲经济和贸易又将产生何种影响？

　　欧元汇率贬值原因何在

　　今年以来，欧元整体呈现弱势。年初至今，欧元兑美元汇率累计贬值超11%。

　　本轮欧元大幅贬值原因是什么？

　　美元升值是导致欧元兑美元汇率贬值的直接原因。Wind数据显示，截至7月13日12:30，美元指数报108.14，最高报108.31；7月12日，美元指数最高至108.57，刷新近20年高位纪录。

　　从更深层次来看，“经济衰退阴影致使是欧元汇率贬值的核心原因。”中金研究院研究员李刘阳表示，德国7月份ZEW经济景气指数走弱，以及此前欧元区PMI不及预期，引发了市场对未来欧洲经济增长前景的担忧，从短期看，能源供应风险则对欧元汇率走势造成不小压力。

　　英大证券研究所所长郑后成进一步指出，近期，美国和欧盟这两大经济体的基本面相对形势发生了不利于欧元汇率的边际变化。一方面，经济制裁使得欧元区与俄罗斯正常的经贸往来受到冲击。另一方面，国际油价位于历史高位，对欧元区的经济生产与居民生活产生冲击，增加欧元区的运行成本。

　　欧美货币政策进一步分化的几率加大也对欧元汇率走势产生不利影响。兴业研究研报指出，面对美联储超强紧缩周期，面临更高通胀压力的欧洲央行受困于经济体债务风险，在收紧货币政策上“束手束脚”。

　　“市场对高债务国引发债务问题的担忧不止，意德国债利差走阔施压欧元。”兴业研究的研报指出。

　　汇率贬值是把“双刃剑”

　　多位专家表示，短期内，欧元汇率恐难改弱势。兴业研究研报指出，除非欧洲央行有“超鹰派表现”，否则欧元将维持疲软状态。

　　郑后成表示，乌克兰危机在短期内难以得到有效解决，大概率会破坏欧元区的投资环境，导致资金从欧元区进一步流出，进入美国，利多美元指数。而美元指数强势，将对欧元汇率进一步形成压制。

　　此外，李刘阳分析，在天然气供应的不确定性短期内很难消除的情况下，欧洲经济的悲观预期可能会持续对欧元汇率形成压制。

　　观察人士认为，欧元汇率贬值突破关键点位，未来有可能继续贬值，将对欧洲贸易带来持续的影响。

　　在国际贸易方面，中信证券首席经济学家明明分析，在资源方面对外依存度较高的国家，在正常年份里可依托其具有竞争优势的外贸产业实现一定规模的贸易顺差；但在疫情下，经济的逐步修复带动国内需求走高，叠加主要大宗商品价格持续走高，导致其进口金额增长迅速，并驱动其贸易顺差逐步转为贸易逆差。

　　德国贸易差额首当其冲。德国联邦统计局最新的贸易数据显示，德国5月出口额同比增长11.7%至1258亿欧元，进口额同比增长27.8%至1267亿欧元，录得近10亿欧元的贸易逆差，打破了这一西方制造业强国保持了30多年的贸易顺差纪录。

　　“汇率贬值，有利于欧洲的出口，但加剧了输入型通胀的压力，由于欧洲对进口能源极度依赖，贸易差额数据可能将进一步恶化。”瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问陶冬表示。

（文章来源：中国证券报）