构建 LP/GP 新型伙伴关系和利益共同体。

新的时代背景下，LP 和 GP 的关系正被重新定义。

GP 和 LP 的边界变得更加模糊。近几年越来越多 LP 开展直投业务，同时一部分 VCPE 为了覆盖更早的项目，也做起了天使的 LP。对此，GP 们的态度五味杂陈：一方面，LP 的跟投拓宽了被投企业的融资渠道；但 LP 们越来越多的跟投和返投要求，也对 GP 的工作带来了新的挑战。

LP 对 GP 的要求也变得更加多元。过去 LP 主要关注 GP 以往的资历和回报，现在越来越要求 GP 要有差异化的定位，这也让 GP 们的竞争变得更加激烈。

急剧变化的形势下，不论是新锐 VC 还是投资老炮，不论是美元 LP 还是人民币 LP，亟需找到一个新时代的相处模式，处理好双方利益冲突的同时，最终实现合作共赢。

5 月 12 日，” 第 15 届中国投资年会 · 年度峰会 ” 上，北京科创母基金总经理杨力主持了一场 GP 和 LP 的超级对话，Axiom Asia Private Capital 管理合伙人吴志文、元禾辰坤高级合伙人王吉鹏这两名 LP 代表、和华映资本创始及管理合伙人季薇、元?资本合伙人刘毅然、德同资本创始主管合伙人田立新这三名 GP 代表，围绕 ” 构建 LP/GP 新型伙伴关系和利益共同体 ” 这一话题探讨新时代 GP-LP 的相处之道。

以下为巅峰对话实录，由投中网整理：

北京科创母基金 杨力（主持人）：感谢投中给了这样一个机会，来让大家交流 LP/GP 相爱相杀的话题。投中的安排很好，这里有美元的 LP，也有中国最早开展市场化母基金业务并做得非常好的元禾辰坤，还有北京科创母基金在 LP 行业的新锐。有 GP 行业老兵也有新锐。我相信台下也有很多的 GP 想了解人民币 LP 和美元 LP 的不同，作为 LP 也想听听 GP 的声音。首先请各位嘉宾简单介绍下各自的机构。

华映资本 季薇：大家好，我是华映资本的季薇。今年是华映成立的第 13 个年头，新兵一晃眼变老兵了。华映早期专注于 TMT、文化赛道，近 5 年还是聚焦在新零售和消费科技的投资。目前华映管理规模 80 亿，以人民币为主，投了近 200 家企业，其中 90% 的项目我们都是领投。

元?资本 刘毅然：大家好，我是元?资本的刘毅然。元? 2015 年成立，在管五支基金，三期美元基金，两期人民币基金，管理规模接近 100 亿人民币。我们是早期 VC，投资 A、B 轮为主，在高科技、ToB 产业互联网、医疗科技领域，我们投了一百多家公司，在北京、上海、杭州都有办公室。我之前在外资机构淡马锡负责 TMT 的投资，所以人民币 GP 和外资 LP 这两个身份，我都有感受。

德同资本 田立新：我叫田立新，德同资本的创始人，我们是老兵，确实比较老。过去二十年，我和团队一直在 PE、VC 行业做投资，目前管理的资本，等值人民币 200 亿左右。我们专注于三个方面：大消费、大健康和高端制造，今天很高兴和大家沟通和交流。