原标题：麦教授|一篇文章讲明白：SPAC上市热潮

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前段时间，被称为东南亚“Uber”的Grab HoldingsInc.（东南亚网约车和送餐平台公司）以接近400亿美元的估值与空白支票公司Altimeter Growth Corp.合并，将通过SPAC在美国上市，这是迄今为止最大的一笔SPAC交易。Grab表示，交易完成后，它将在纳斯达克上市，股票代码为GRAB。

近年来，SPAC已然成为全球IPO市场的一个热门趋势，2021年短短三个月的时间就打破了其2020年的发行记录。根据SPAC Research的数据，仅3月份就有109宗新的SPAC交易。SPAC如今的热潮不免让人联想到18世纪的南海公司泡沫，在解释SPAC是什么，以及它为什么那么受欢迎之前，先来重温一下300年前的历史，看看非理性的投资狂潮引发的股价暴涨暴跌对现如今的投资有何启示。

1720年“南海公司泡沫”事件

纵观历史，有一个主题总是重复出现：如何快速赚到很多钱。

在英国，第一个有记录的案例是1569年的国家彩票。彩票在伦敦圣保罗大教堂的西门出售，中奖者的名字没有记录。

1720年，整个伦敦以及全国各地的民众卷入了后来被称为 “南海泡沫 “的事件。

为了换取700万英镑的贷款以资助对法战争，英国议会通过法案注册成立了一家股份制公司——南海公司，并允许南海公司垄断与南美的贸易。

该公司为英国国债提供担保，当时的国债为3000万英镑，政府承诺提供5%的利息。

随后，股价开始飙升，投机活动疯狂进行，各种公司纷纷成立，有些是疯子，有些是骗子，有些只是单纯的乐观主义者。例如，有一家公司成立是为了购买爱尔兰沼泽，另一家是为了制造发射方形炮弹的枪。还有买卖头发、为马匹投保、改进肥皂制作工艺、增加儿童财富、改进麦芽酒、收留和抚养私生子的医院、装船镇压海盗、从铅中提取银子和制造永动机轮子的公司……最可笑的是”为了进行一项有巨大利益的事业，但没有人知道它是什么！”的项目， 令人难以置信的是，这个项目收到了2000英镑投资款。

上面这些公司被统称为泡沫公司——这里的“泡沫”不是指现在常用的资产价格膨胀的”泡沫”，而是诈骗的意思。

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然而，全国上下都为之疯狂，所有这些和其他不靠谱项目的股票都在增加，很多人都因此发了大财。南海泡沫开始膨胀，并且吸引了更多天真的投资者和有利可图的人。高股价很明显不可持续，但精明的投机者还是不断买入，并及时卖出，这在短期内将价格推得更高。股票价格从1719年的100英镑上涨到1720年8月的1000多英镑。到年底，股价果然回落到了每股100英镑，这让那些幻想一夜暴富的人大跌眼镜。