公司公布FY2022Q3 业绩(2022 年3-5 月)。(1)收入：FY2022Q3 公司实现收入54.61 百亿日元，同比增长10.28%；FY2022H1 公司实现营收121.90 百亿日元，同比增加1.34%。FY2022Q3 收入恢复双位数增长主要系疫情得到控制，黄金周促销及UNIQLO 感谢节销售表现出色。(2)归母净利润：FY2022Q3 公司实现归母净利润9.10 百亿日元，同比增加100.05%；FY2022H1 公司实现归母净利润14.68 百亿日元，同比增加38.70%。FY2022Q3 利润大幅增长除营收增长外，第三季度日元兑美元汇率贬值，公司实现7.78 百亿日元汇兑收益。(3)毛利率：FY2022Q3 为54.73%，同比增加2.55pct；FY2022H1 为51.61%，同比增加1.69pct。

　　(4)营业利润率：FY2022Q3 为14.03%，同比增加2.35pct；FY2022H1 为15.53%，同比增加1.79pct.(5)销售及一般行政管理费用率：FY2022Q3 为31.13%，同比增加0.55pct；FY2022H1 为36.04%，同比增加8.46pct.(6)净利率：FY2022Q3 为16.66%，同比增加7.48pct；FY2022H1 为12.67%，同比增加3.86 pct。

　　分品牌看。(1)UNIQLO:FY2022Q3 营收44.65 百亿日元，同比增加11.52%。(2)GU:FY2022Q3 营收6.77 百亿日元，同比减少0.68%。(3)Global Brands:FY2022Q3 营收3.11 百亿日元，同比增加19.51%。

　　(4)其他：FY2022Q3 营收0.08 百亿日元，同比增加30.26%。

　　分地区看(UNIQLO 品牌)。(1)日本：FY2022Q3 实现营收19.85 百亿日元，同比增加8.7%，占公司总营收36.34%。(2)大中华地区：FY2022Q3 实现营收10.40 百亿日元，同比减少13.84%，占公司总营收19.04%，收入同比下降主要系疫情导致出行受限。(3)亚洲其他地区及大洋洲：FY2022Q3 实现营收8.29 百亿日元，同比增加50.04%，占公司总营收15.17%。(4)北美及欧洲：FY2022Q3 实现营收6.12 百亿日元，同比增加46.08%，占公司总营收11.20%。

　　门店数量。FY2022Q3 公司门店数量3549 家，同比减少96 家，环比FY22Q2 增加21 家。

　　运营指标。(1)应收账款周转天数：FY2022Q3 为13.39 天，同比增加0.36 天，环比FY22Q2 增加3.08 天。

　　(2)存货周转天数：FY2022Q3 为120.24 天，同比减少2.48 天，环比FY22Q2 减少2.70 天。

　　业绩展望：(1)由于FY2022Q3 业绩表现强劲，公司上调全年业绩预期，预计全年实现收入225.0 百亿日元，较上年度增加5.5%；营业利润达29 百亿日元，同比增加16.5%；归母净利润达25 百亿日元，同比增加47.2%。

　　(2)公司预计日本UNIQLO 将在下半年实现收入小幅增长经营利润大幅增长；海外UNIQLO 下半年收入和净利润均实现大幅增长。

　　风险提示。全球疫情不确定性风险，业务的高度竞争性风险，保持品牌价值和声誉能力的不确定性风险。

（文章来源：广发证券）