行情回顾

　　上周(2022 年7 月11 日-7 月17 日)，商贸零售板块(申万)下跌3.83%，上证综指下跌3.81%，深证成指下跌3.47%，沪深300 下跌4.07%，商贸零售板块跑赢沪深300 达0.24 个百分点，在申万31 个一级子行业周涨跌幅中排名第18 位。子板块多数下跌，跌幅最小的板块是互联网电商，下跌2.93%。

　　供给端

　　金价上周呈下跌趋势。内盘微涨后跌，其原因是人民币上周连续贬值，多家银行收紧贵金属交易政策；外盘先跌后微涨，由于美联储强化加息提速预期，美元走强，导致黄金的整体走势持续承压。

　　重点公司公告

　　【京东】公司已完成收购公司中国物流资产控股有限公司的全部股份。【国联股份】2022H1 预计归母净利润为41,800 万元到42,200 万元，同比增长93.37%到95.22%；扣非净利润为37,300 万元至37,500 万元，同比增加86.32%至87.32%。【安孚科技】2022H1 归母净利润为4000 万元到4700 万元，同比增加812.63%到937.34%；扣非净利润为3200 万元到3800 万元，同比增加573.30%到662.05%。【永辉超市】2022H1 预计归母净亏损为1.2 亿元，同比减亏9.6 亿元；扣非净利润为0.8 亿元，同比减亏10.1 亿元。【王府井】 2022H1 预计归母净利润为13,200 万元到21,100 万元，同比下降23%到37%；扣非净利润约为26,300 万元至29,800 万元，同比下降57%到65%。

　　重点行业新闻

　　【抖音】本地服务进入新阶段，尝试推出餐饮的即时配送服务。【美团】①快手国际化事业部前负责人仇广宇已于近期入职美团，暂任美团创始人兼 CEO 王兴助理，美团内部进行人事调整。②美团配送推出新手“三件套”旨在优化骑手配送规则。【京东】①京东物流的重庆巴南智能物流园区成为全国首个落地的“城郊大仓”项目。②京东物流全国首个碳中和应急保供园区落地西安。○3 京东云推出数智供应链，推进产业数字化转型。【阿里】①阿里云推出“百城计划”鼓励分销伙伴走入城市就近服务。②启动亚洲创业者培训。【永辉超市】推进“三个30%”战略成效显著，分别在坪效、人效、品效方面提升30%的效率。【苏宁易购】上半年新开超1100 家零售云加盟店，有望在线下实体经济加速回暖中迎来快速发展。

　　风险提示

　　疫情反复；宏观经济下行；行业政策监管超预期。

（文章来源：东亚前海证券）