A股市场中，长期存在着一个现象，壳资源的价值。每到年底，就会掀起轰轰烈烈的保壳运动。借壳重组也是很多股民津津乐道的话题。

泰禾集团是所谓的借壳上市，收购了著名的庄股福建三农，当时采取了承债式收购，从而成了一家地产类上市公司。

成为上市公司以来，给泰禾的好处显而易见，无论是融资能力还是知名度，都上了一个台阶，泰禾公司发展进入了快车道。

走出福建，全国布局，甚至夺得了北京的年度销冠。

于是黄老板踌躇满志，随着2017年开始的一轮狂热的收购扩张之后，泰禾集团背上了巨额债务，高达2000亿元。

如今当初激进收购的恶果逐渐显现，债务危机，现金流枯竭，员工流失，楼盘烂尾。

还不起债务，发不了工资，连总部的房租都交不起的地步。

渤海信托的一纸公告，才让公众知道泰禾集团总部，北京公馆原来是早就抵押了，泰禾集团没有通知金融机构悄悄办了进来，当起了寄居蟹。

现在北京公馆这个壳眼看要不保，不知道要搬到何处？

和总部寄居在早已抵押给别人的壳中一样，对于泰禾老板黄其森来说，泰禾集团上市公司就是他寄居的壳。

为什么这么说，黄老板在上市公司体外，构建了一个超过1000家公司，错综复杂的体系，上市公司和体外公司有着密切复杂的关联交易。证监会对此发函特地询问二者之间的关系，显然黄老板含糊其辞，可能公众不知道的是，泰禾集团的董事会秘书，竟然是黄老板亲自担任的。

如今上市公司债务2000亿，债券市场违约400亿，金融机构纷纷挥舞法律武器保全财产。一个市值70亿的公司，股价只有2块多，一个违约的债务就是40、50亿元以上。

泰禾个壳，对于黄老板来说，已经没什么价值了，股权早已抵押给了金融机构。泰禾集团对黄来说，意味着巨大的债务窟窿，无穷尽的司法官司，被查封的工地，愤怒的烂尾业主

泰禾这个壳里面，都是债务、官司、麻烦。因此外界可以观察到黄其森对于解决债务、复工非常消极，无论是股权合作，还是债务重组，黄难得露面几次，都没有实质性的进展。显然心思已经不在上市公司的层面了。

和泰禾总部早晚会离开寄居的北京公馆一样，黄其森也会离开寄居的泰禾上市公司，扔下的是一个债务重重，官司缠身的壳。