境内货币财政政策

　　逆回购与MLF:央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7 月15 日开展1000 亿元1 年期MLF 操作和30 亿元7 天期公开市场逆回购操作，中标利率均持平，分别为2.85%、2.10%。当日30 亿元逆回购和1000 亿元MLF 到期，因此当日完全对冲到期量。7 月 11 日至7 月15 日央行公开市场共有150 亿元逆回购和1000 亿元MLF 到期，央行公开市场累计进行了150 亿元逆回购操作、1000 亿元MLF 操作和400 亿元国库现金定存操作，因此央行公开市场全口径净投放400 亿元。(央行发布)

　　经济数据：国家统计局公布2022 年二季度及上半年经济数据。GDP 上半年同比增长2.5%，三大产业GDP 当季同比分别为4.4%、0.9%和-0.4%。6 月工业增加值同比3.9%、低于市场平均预期的4.5%，较上月回升3.2 个百分点。其中，制造业增加值同比3.4%、较上月回升3.3 个百分点。6 月，固定资产投资同比5.8%、较上月回升1.1 个百分点；基建投资和制造业投资分别回升4.1 和2.9 个百分点至12%和9.9%，6 月，房地产投资同比下降9.4%、降幅较上月扩大1.6 个百分点，施工、新开工和竣工均进一步下滑。6 月，社零同比增长3.1%，高于上月的-6.7%，商品消费和餐饮收入同比分别为3.9%和-4%。就业压力依然突出，6 月城镇调查失业率5.5%、较上月回落0.4 个百分点，但16-20 岁失业率抬升至19.3%。(统计局发布)

　　境外货币财政政策

　　【美联储】美联储布拉德表示，支持在7 月会议上加息75 个基点；下次会议加息75 个基点可以将利率提高到中性水平；目前不支持加息100 个基点；6 月CPI数据表明美联储需要“迅速转向中性并超越中性”的策略。

　　【阿根廷】阿根廷央行将维持基准利率在52%不变。

　　【欧央行】欧洲央行管委雷恩表示，欧洲央行可能在7 月加息25 个基点，9 月加息50 个基点。欧元区5 月季调后贸易帐逆差260 亿欧元，预期逆差350 亿欧元，前值逆差317 亿欧元。

　　【意大利】意大利6 月调和CPI 终值同比升8.5%，预期升8.5%，前值升8.5%。

　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

（文章来源：德邦证券）