招商基金李湛含在节目上表示，后续市场主基调是景气反转的地产和高景气持续的成长领域。

　　以下为文字精华：

　　李湛：盈利展望方面，我们认为后续会大幅改善，来支撑股票市场的震荡向上。中报盈利应该会是一个底部，但在年底会出现大幅改善，下半年企业盈利将持续改善。全年来看，如果按照全年的数据跟去年比是回落的，从各上市板块规模的净利润的增速水平看，整体上是边际放缓的。

　　内部的疫情影响，叠加外部的流动性紧缩，目前两者对A股的扰动依然存在。但A股企业盈利的支撑，稳增长政策的保证，有望使得市场整体中枢震荡向上。

　　下半年A股最大的支撑是来自于企业盈利的逐步从底部抬升，最大的制约就是来自于外部的欧美经济衰退担忧，美股进一步的调整，也一定程度抑制了A股的风险偏好。不过我们认为A股来自内部的支撑，是强于外部扰动的，所以说我们的判断就是市场震荡向上。

　　所以在具体投资商，我们要格外关注景气程度，即企业和行业板块的盈利性。后续投资思路就是景气为王，这个景气主要指景气反转的地产和优质成长股的高景气。我们认为，行业配置关注景气反转的地产和高景气成长两条主线。

　　一个是地产主线，配置逻辑就是下半年地产基本面触底企稳，细分领域需要重点关注。在地产新开工竣工和销售触底回升下，投资者需要关注地产上游，比如玻璃、钢铁、水泥、建材以及下游汽车、白电、小家电和家居。此外房地产指数有望步入一个景气为主驱动的上涨模式，关注房地产开发服务。

　　第二条主线是成长主线。随着行业高景气持续，叠加稳增长政策密集出台，关注成长主线，行情细分的领域需要重点关注。

　　成长主线中，第一个关注高景气有望延续的电力设备，比如说新能源汽车上游锂资源，下游整车和电池厂，以及光伏风电、储能电子，还有国产替代的上游设备材料和第三代半导体军工。第二个部分就是估值有望持续修复的互联网行业。

　　还有一个主题的机会，一个是国企改革，所以要关注相关国企股权激励计划重大资产重组的事件。第二个是十四五数字经济的发展规划，具体关注新一代的数字基础设施，还有新型基础设施的绿色化和低碳化。

　　具体来看的话，今年下半年关注地产基本面的企稳反转，下半年地产的价格新开工销售有关处理的反弹。具体看新能源产业链，关注下游整车电池厂和下游的锂资源。即使在疫情冲击居民消费的批准下，新能源汽车仍然持续一个高增长，可以见它的韧性。

　　5月以来，电池上游原材料包括锂、钴、镍等价格小幅回落以后，下半年的回升概率并不高。因此下游的量价齐升，上游资源价格的扇形的概率较低，可重点关注毛利率持续改善的整车和电池厂。下半年格局有关支撑的业绩持续的锂资源的公司，业绩或持续回暖。

　　光伏储能方面，新能源转型的长期趋势不变的，继续关注光伏风电和储能，我们预计下半年的光伏风电的装机规模继续维持高位，相关上市公司的业绩也存在一个支撑。

　　2022年补贴退拨新能源发电平价，在这样的背景下，今年前5个月，国内光伏风电的合力的装机依然保持近90%的同比增长，非常具有韧性。在第二批大型的风光机电开工的基础上，以及碳减排工具和电力市场化改革的推动下，下半年风电光伏的装机将保持较高水平，其中海上风电也值得关注。风光储能行业的风险有望长期维持高位，在双碳减这个顶层设计下，预计我们后续有更多的配套措施的出台，对行业的偏好形成持续催化。

　　此外我们可以看到新能源发电逐步的提高，电力系统也迎来巨大的挑战，而先进的储能的术有望发挥电力的辅助作用，保障可再生资源消纳和电力系统的稳定，有助于降低新能源的发电的成本，因此我们储能的空间也是发展巨大的成长性强，值得关注。