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电子行业2022年二季度基金重仓分析专题:持仓规模环比降低 重仓集中度有所下降

  2022Q2公募基金季报披露完毕,电子行业持仓规模环比降低,重仓集中度有所下降。

  重仓规模:重仓规模环比减少12%,电子行业持续获得超配, 占基金重仓总规模比例环比下降2.11pcts.2022Q2电子行业基金重仓股市值规模合计为3048.89亿元,环比减少11.57%;基金持仓规模占电子行业流通市值的6.5%,环比减少1.19pcts.2022Q2基金重仓电子行业市值规模占基金重仓股总规模的9.23%,环比减少2.11pcts,相较电子行业标准配置比例超配了1.05pcts.风格而言,2022Q2主动偏股型基金配置电子行业重仓规模环比减少12.95%,贡献电子行业重仓规模变化量的89.68%。

  子行业重仓分析:各子行业均减配,半导体、消费电子、元器件、其他零组件占电子行业基金重仓规模比例环比略增。2022Q2基金重仓半导体板块市值规模1798.51亿元,环比下降9.91%,占电子行业基金重仓规模的58.99%,环比提升1.09pcts;基金重仓消费电子板块市值规模534.39亿元,环比下降5.62%,占电子行业基金重仓规模的17.53%,环比提升1.11pcts;基金重仓光学光电板块市值规模322.69亿元,环比下降37.69%,占电子行业基金重仓规模的10.58%,环比下降4.44pcts;基金重仓元器件板块市值规模243.78亿元,环比下降8.06%,占电子行业基金重仓规模的8.0%,环比提升0.31pct;基金重仓其他电子零组件Ⅱ板块市值规模149.52亿元,环比提升46.44%,占电子行业基金重仓规模的4.9%,环比提升1.94pcts。

  重点个股机构持仓:2022Q2公募基金持仓市值前10名个股:立讯精密(263.73亿元)、紫光国微(232.09亿元)、兆易创新(191.23亿元)、海康威视(181.73亿元)、圣邦股份(164.68亿元)、北方华创(151.13亿元)、韦尔股份(130.8亿元)、中芯国际(125.18亿元)、三安光电(108.45亿元)、纳思达(107.5亿元)。2022Q2基金重仓市值增加额前5名个股:石英股份、横店东磁、纳芯微、纳思达、中芯国际。2022Q2基金重仓占流通盘比例增加前5名个股:纳芯微、拓荆科技-U、中熔电气、长光华芯、华海清科。

  持仓集中度分析: TOP10个股市值环比-18.86%,重仓集中度下降。2022Q2公募基金重仓电子行业TOP10个股市值为1656.54亿元,环比减少18.86%;占同期基金重仓电子行业市值总额的54.33%,环比减少4.88pcts,显示2022Q2公募基金重仓电子行业个股集中度有所下降。

  投资建议:重点关注1、创新增量蓝海:寻找纯增量下游市场(1)汽车电子行业成长趋势确立,关注智能化与电动化相关机会(感知、决策、执行、应用四大环节)(2)AIoT端:重点关注智能手表以及VR创新; 2、业绩成长细分:寻找存量市场中的增量细分(1)半导体板块核心关注业绩同比增长确定性高的公司,“重资产”看受益国产替代的半导体设备公司,“大芯片”看客户优质且具备全球竞争力的核心芯片厂商,“小芯片”看稳健成长替代份额的MCU和模拟IC厂商;(2)手机市场全球出货量料维持平稳,品牌端关注份额变化,产业链端关注折叠屏机遇。推荐标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、士兰微、斯达半导、兆易创新、恒玄科技、中芯国际、华虹半导体、澜起科技、韦尔股份、晶晨股份、歌尔股份、舜宇光学科技、长信科技、传音控股、东山精密、横店东磁等。

  风险因素:全球宏观经济低迷风险,全球疫情持续,下游需求不及预期,创新不及预期,国际产业环境变化和贸易摩擦加剧风险,汇率波动等。

(文章来源:中信证券)

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