原标题：信任中介：投资银行是干啥的

【金融其实很简单】

陈志武/文

生活在上海的孙挺，想不碰到做投资银行的人也难，所以，有些做投行的朋友就不奇怪。这些投行朋友跟他说，加入中金工作一两年，年薪跟奖金就能上百万；在中信证券要低一点，但也不错。不过，除了这些情况之外，孙挺真不知道投行到底做什么，更不了解这些人对社会有啥贡献。在孙挺看来，今天的世界上，那么多人给社会做贡献大但不赚钱，而赚钱很多的人却未必给社会带来什么。这个世界为什么不能更美好呢？当然，既然人们一谈到华尔街，总离不开高盛、摩根大通、摩根斯坦利等等这些投行，看来投行肯定是华尔街的核心。但是，投资银行到底做什么、扮演什么角色？如果没有他们，资本市场能运转吗？为什么他们赚钱很多？

投资银行的作用

孙挺的朋友王波创业几年，一直在研发康复机器人，用于医院和养老院。王波公司已经收到价值20亿美元的2万台订单，准备批量生产，只是他需要3亿美元投资，用于建生产线。如果制造厂做成，公司价值能涨到30亿美元以上。但问题是，王波自己无法找到投资者。

在另一方，温州、北京等地很多人因找不到风险不离谱但回报可观的投资机会，把大笔资本存在银行，赚3％年利。这就是典型的“需要资金的创业者找不到资金，而急于投资的又找不到合适的项目”，这种局面显然对投资者、对创业者、对社会都不好，是“多输”局面。

孙挺听到王波的苦闷后，跟做投行的张丹聊到此事，张丹就说，“这正是我们投行做的事呀！我们把需要资金的创业者跟有钱投放的投资者撮合到一起，帮他们实现多赢”！张丹解释说，投资银行不只是把两方牵到一起，更重要的是已经跟很多投资者建立深深的信任关系，可以随时调动这些投资者的无限资源，而另一方面，也对各种项目进行跟踪评估和筛选，只有好项目才给投资者推荐。所以，投资银行是投资方和用资方之间的信任中介。如果没有投资银行中介，王波就找不到有实力的投资者，而投资者也找不到像王波的公司这样的项目。

接下来，张丹帮王波公司找到3亿美元，让投资者占49%的股份。两年后，公司估值升到32亿美元。这种投资交易显然是双赢，王波的医疗机器人业务得以扩张，个人成为亿万富翁，而投资者翻4倍的回报远超银行存款利息，更比A股回报好。

张丹给两方带来这么大的好处，他作为投资银行家应该有多少报酬呢？为促成这笔交易，张丹团队只花了5天时间，劳动付出有限，但是，由于他们以往的努力和品牌名誉，使王波和投资方都信任张丹团队，这种信任和努力为王波、为投资方分别创造了数亿美元价值，那么，张丹团队得到1500万美元佣金是应该的，相当于所筹资金的5％。