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传统意义上说，绝大部分投资者仍旧把价值投资定义为长期持有优质的上市公司，当然这个说法在一定时期内没有任何问题，但是这个时期在界定上来说是一个非常复杂和专业的问题，毕竟任何公司和行业都不可能一直处于引领市场的阶段。

时代在发展，随着上市公司规模的增长，其所在行业的增长空间也越来越少，每年超过上一年的净利润增长也越来越难，企业多元化似乎是大市值上市公司为数不多的选择，但是大公司转型面临的风险和困难不亚于任何初创企业，毕竟航母掉头的难度和需要花费的时间远远大于一艘小船，这就是行业和头部公司发展到一定阶段所必须面临的问题，如果你还不相信这个结论，我们可以从股神巴菲特在2021年股东大会上的演讲上一看全球价值投资类上市公司的成长历程。

巴菲特的演讲从当今全球20家最大的公司名单开始，这些公司包括苹果、沙特阿美、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook等，上述上市公司是目前全球各个领域的行业头部公司，也是多年来创造巨额收益的上市公司，但是这些上市公司目前都已经成为大市值上市公司，行业爆发性增长的空间越来越小，难度越来越大，所以巴菲特提醒全球投资者当前这些优质、成熟的上市公司未来30年后是否依旧在全球前20的榜单呢？

中国有句老话就是三十年河东，三十年河西，时代会以非常剧烈的产业革命告诉你在商业没有常胜将军。

30年前，全球前20名公司目前没有一家留在榜单上。20名公司中曾经有一半是日本公司，剩下的主要是美国公司，比如埃克森美孚、通用电气、默克制药、IBM、美国电话与电话公司、菲利普莫里斯公司等。

巴菲特说：“世界会告诉你，资本主义的运转非常的好，特别是对于资本家。世界会以非常非常大的方式变化”。这里巴菲特又提出一个自己经常想市场建议的投资方式就是指数投资，通过投资指数基金来规避企业成长迭代的风险，从而持续获得行业发展的收益。

俗话说江山代有才人出，各领风骚数百年。以科技行业为例，大公司经常被小公司挑落马下，发现、识别和持有一家具备成长性质的科技公司难度非常的大，我们之前耳熟能详的诺基亚、摩托罗拉、IMB等等都已经被后来的科技公司，尤其是被中国为代表的高科技公司所取代和超越。

科技公司一旦具备科技壁垒和市场竞争力，其可预见的盈利空间是巨大的，但是科技的迭代和进步具有非常大的不确定性，因为所有的科技公司都花重金投入在人才和研发上，所以科技类的企业是所有上市公司中确定性最低的行业，但是科技类的企业也是盈利能力和估值上涨最强的行业，想要获取科技类企业的收益又不想冒极大的投资风险，最好的方式就是指数基金的投资，通过多元化的布局降低风险，提升收益。