原标题：对话曾刚：一个固收老兵的新征程

曲艳丽 | 文

2020年9月，曾刚加盟广发基金，任混合资产投资部总经理。这位从业21年、公募管理12年的固收大佬，就此踏上新的征程，眼中闪亮的是历史性的“固收+”的行业大风口。

所谓“混合资产”，即大类资产配置体系，曾刚称其为“投资的宽度”。

自上世纪90年代至今，曾刚的从业履历遍及期货、券商、国企财务公司、基金，一直在多资产投资的环境下，经历丰富，视野开阔。

他自谦为国内“第二代半”固收从业者，每一段职场都留下一些投资案例，有曲折，但基本一路顺遂。

这是性格使然。曾刚一方面很有智慧，有容乃大，保持着从容淡定的状态；另一方面，又很有竞争心，心态永远积极，永远有挑战精神。

不仅如此，他是足球门将、篮球神投手，擅长谋篇布局，通盘思考。这些都是他在资本市场里始终保持着一流竞技状态的原因。

一个固收老兵的成长史

上世纪90年代中，曾刚职业生涯的起点是“红马甲”，在北京/海口商品交易所。

“见过极端的风险特征，大起大落。”曾刚形容。绿豆自上市初的850块，涨至6500块，涨幅6-7倍，但只需3%保证金。一些人的资产转瞬间翻倍，而一些人损失殆尽。

一位老乡，派驻非洲多年，所得百余万，在期货市场中博弈，三个月就没了。

当时，曾刚的感触是，投资一定要稳健，“这不是自己所能承受的”，并从极高的风险波动慢慢走向偏稳健的固定收益路径。

2001年，曾刚在红塔证券，认购中石化的战略配售、买债券、打新股，早期视野相对宽，各类资产均有接触。他自谦是中国“第二代半”固收从业者。第一代在1998年前后，如嘉实王茜、原海富通邵佳民等；第二代在2000年-2003年。

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2003年，曾刚自昆明转战上海，入职汉唐证券，在债券市场总规模仅7万亿的早期，进入投研岗；次年，在华宝兴业基金，研究了一年可转债。

2005年至2008年，曾刚在上海电气集团财务公司，有一些经典的投资案例。如“马钢分离式转债”，乃第一只创新品种，曾刚判断大机会来临，以9000万投标，中签4100万，中签比例极高，最高浮盈1.3亿，实际盈利9800万。

这一时期，曾刚仍然是多资产视角：如打新股，当时上海电气财务以资金量，往往排进全国前十大机构的七/八名，有一年打新股浮盈超20亿。又如，买利率债，套息货币基金，“每天5个亿以上的回购”。

“对基金经理而言，成长路径上，阶段性总能找到亮点，那将非常幸运。”曾刚总结，投资是持续博弈的过程，也会看错，但如果持续有过成功，心态就更能把握得住，更有信心。