昨天央行发布了2月份的金融数据，一系列数据公布之后，与之前的市场预期形成了明显的差异，这里边就包括广义货币M2和社融数据，均出现大幅反弹。那么这些数据将对投资者产生怎样的影响，我们的接下来又该怎么操作呢？

首先，还是照例来看货币供给。2月份广义货币M2余额是223.6万亿元，同比增长了10.1%，增速分别比上月末和去年同期高出0.7和1.3个百分点。这个是大大超出了市场预期的，自从1月份央行不断实施净回笼资金趋势以来，在牛年第一个交易日更是净回笼资金2600亿，在这种环境下投资者普遍认为2月份的金融数据也好不到哪去。所以我们看到一月份的M2只有9.4%，是从2020年3月份以来首次跌破10%，以至于市场对这个月的数据也是普遍看衰，但是没想到却给了一个惊喜。这里边最大的原因就是2月份信贷数据好于预期且创下了同期历史新高，达到1.36万亿，同比多增了4529亿元，同时居民存款也比去年多增了1294亿元。另外，2月份的非银金融机构存款也增家1.61亿元，财政存款减少8497亿元。信贷数据好转说明在经济复苏大背景下，不论是企业还是个人都开始借钱生产和消费，而财政支出这部分也是要用于经济刺激和投资建设的，所以整体来看当前的货币环境并不紧张。这对于资本市场来说肯定是好事，我们知道1月份和春节后央行偏紧的货币操作上引起了市场极度的不适应，调整压力巨大，所以这次M2的超预期对扭转当前市场的悲观预期将起到一定作用。

同时也要注意，我们的M2正是在去年3月份发生了逆转，增速从2月份的8.8%一跃上升到了10.1%，这也是我们去年开启经济救市的开始，随后涨到了最高的11.1%，这种同比基数的上涨，会让今年3月份以后的数据会非常难看。同时我们的货币政策也发生了根本性的改变，由适度宽松转向合理适度，要求宏观货币供给与经济增速相匹配，这就决定了今年的货币增速不可能持续高位。这里还是重点强调，合理适度也就是说即使保持同等规模的增量下增速也不可能跟去年一样，所以M2的下降将成为趋势。

其次，狭义货币M1余额59.35万亿元,同比增长7.4%，比上年同期高2.6个百分点，值得注意的是余额同比少增了3.9万亿元，环比少增3.2万亿，增速更是比上月末低了7.3个百分点，创出历史极值。之所以这样是由于1月份去年同期的数据太低，导致今年一月同比大涨，与今年2月份春节因素形成了明显的反差，叠加历史因素2月份向来是M1的小月，大家实在没有必要太过关注，估计这个数据下个月就会起来。

第三，2月份新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增4529亿，其中住户贷款增加了1421亿元，这里边中长期贷款增加4113亿元；企业单位贷款增加1.2万亿元，其中中长期贷款增加1.1万亿元。一方面说明居民端对于购房贷款的需求依然旺盛，这跟今年银行端开启限制购房贷款额度有很大的关系，毕竟年初如果不贷，到年后恐怕想贷也没额度了。这里也要给购房者和投机炒房的一点建言，如果你是刚需目前看来尽量在年前申请，不然后边的贷款成本将大幅提升，而投机炒房者也要看见这种事实，就是以后你想卖可能也没有人能买的起了，有人说没有了钱楼市还不得崩了，但别忘了我们还有一条限购政策，这就等于限制了你的卖出，没有了流动性，楼市也就成了一片死海，这也是我们楼市调控的高明之处。另一方面企业中长期贷款增加，说明当前企业对于资金需求很旺盛，这些也都反映到了社融数据中。