当全世界都沉浸在美国国债收益率居高不下的“喜悦”之时，资本市场另一巨头欧洲央行的利率决议已经悄然接近。虽说欧洲央行的影响力目前还不足以撼动美联储的地位，但如果欧洲央行出奇招，胜败也只在旦夕之间。相约北京时间20：45的欧洲央行利率决议会出什么“幺蛾子”？是否会有意外之举？接下来我们来盘点下，今晚欧洲央行利率决议可能会涉及的几个点。

首先，欧洲央行行长拉加德官场套话必不可少，正如美联储鲍威尔一样，一定会重申，欧洲央行将在很长一段时间内保持非常宽松的政策立场，并且会利用一切可能的工具来抵抗新冠疫情下的威胁，维稳欧元区的经济。

当然，不痛不痒的言辞并不会对市场造成太大的影响，这也只是开胃小菜。

其次，欧洲央行主要再融资利率，存款机制利率和边际贷款利率将分别保持不变，分别为0.00%，-0.50%和0.25%。欧洲央行的主要利率将保持在当前或者更低的水平。

这也在市场的预期之中，预期数据公布并不会对市场造成太大的影响。而且美联储的利率不变，料想欧洲央行也不会就此发生改变。之所以会有这样的跟随效应，主要还是因为美债。

第三，是否改变当前利率水平除了美联储的因素之外，通货膨胀率是一个非常重要的参考标准。欧洲央行在今夜同样会重申通货膨胀率的目标，充分接近但低于2%的水平。

而当前欧洲的核心通胀率维持在0.9%左右，离既定的目标还有一定的距离。目前的通胀率已经接近了疫情之初的水平，并且随着新冠疫苗的普及，经济复苏趋向于稳定。自去年9月开始，通货膨胀率明显回升。这或将成为欧洲政策改变的一大变数。

第四，本次利率决议最大的变数在于欧洲央行的购债路径。欧洲央行很可能会在本次利率决议上公布具体的大规模紧急购买计划（PEPP）的规模，这是一项私人和公共部门证券的临时资产购买计划，以应对货币政策传导机制和由新冠疫情引起的欧元区前景。

目前大规模紧急购买计划（PEPP）的总金额已经达到了1.85万亿欧元，并且至少在2022年3月底之前会持续购买，直到疫情危机解除。要知道的是PEPP工具是抗通胀的大杀器，而且在前几次的利率决议中均有提及。更加重要的是，PEPP购买规模在不断增加，购买持续时间也在不断延期。

资产购买的金融水涨船高，不断的向市场释放流动性，超强量化宽松的货币政策的反噬效应将会在疫情结束之后显现，基本上都知道超预期的量化宽松无异于饮鸩止渴，可这也是无奈之举。