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财联社8月C50风向指数调查:CPI将升至3%附近 金融数据略高于往年 流动性仍充裕

  财联社8月“C50风向指数”调查显示,市场预估国内7月CPI将升至3%附近,PPI与CPI的剪刀差持续收窄,人民币新增贷款和社会融资规模将大幅回落至1.35万亿和1.64万亿左右,广义货币供应量(M2)维持在11.6%左右,贸易顺差有望继续保持高位。

  “C50风向指数”由财联社发起调查问卷,由市场中的各类研究机构参与完成。数据能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。参与本期问卷调查的机构数近20家。

  7月CPI将升至3%附近,PPI持续回落

  参与预测机构对于居民消费价格指数(CPI)的同比涨跌幅预测最高值3.2%,最低2.6%,中值2.9%。对工业生产者出厂价格指数(PPI)的同比涨跌幅预测最高值7.5%,最低值4%,中值为5.1%。

  华创证券宏观团队指出,预计7月CPI上行原因有三个。一是猪价大幅上涨,7月猪肉批发均价环比分别上涨34.9%。二是蔬菜季节性上涨。7月,蔬菜批发均价环比上12.9%。夏季高温降雨天气影响蔬菜生长和运输,菜价上涨属于正常现象,7月涨幅仍在季节性区间内。三是受暑期假期出行、疫后消费修复等因素影响,核心CPI环比或上涨0.3%左右。

  国泰君安证券宏观团队表示,国际方面,海外衰退预期不断强化,原油价格大幅下跌。国内方面,主要大宗商品价格明显回调,螺纹钢价格环比下跌8.0%,动力煤期货环比下跌3.7%。预计7月PPI同比4.7%,较6月下降1.4个百分点。

  7月信贷社融数据略高于往年同期水平,M2仍维持高位

  调查显示,参与预测机构对于7月人民币新增贷款的预测最高值2万亿,最低值1万亿,中值1.35万亿。对社会融资规模增量的预测最高值3.2万亿元,最低值1.1万亿元,中值1.64万亿元。对M2增速预测最高值12.2%,最低值11.1%,中值为11.6%。

  招商证券宏观团队认为,推测7月新增信贷略高于往年同期水平。高频指标显示,30大中城市商品房成交面积与乘用车批发零售销量出现下滑。预计7月新增信贷1.4万亿。

  东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示,6月专项债基本发完,7月政府债券融资环比上月大降1.5万亿左右,规模上仅为2,500亿上下。这会导致7月社融总量比上月有较大降幅;不过,考虑到去年7月也是专项债发行低谷,因此对社融同比数据不会形成较大冲击。预计7月新增社融规模有望达到1.6万亿,同比多增约5000亿,存量增速有望加快至11.0%,较上月高0.2个百分点。

  7月出口增速与贸易顺差有望继续保持高位

  参与预测机构对于贸易出口额同比增速的预测最高值20.3%,最低值9%,中值16%;对贸易进口额同比增速的预测最高值6.5%,最低值1%,中值3.4%;对于贸易顺差的预测最高值1200亿美元,最低874亿美元,中值931.5亿美元。

  华创证券宏观团队指出,7月各项出口前瞻指标表现都较好,7月上旬/中旬,中港协监测的沿海重点港口外贸货物吞吐量同比增速分别录得+1.1%/+5.9%,较6月同期的-8.9%/-2.2%显著,7月外贸业务整体表现强劲。

  此外,招商证券宏观团队也表示,7月份以来,国内疫情防控政策放松,生产修复能力进一步提升,我国出口有望继续保持高位,观望下半年,三季度的出口可能优于四季度。

  8月银行间流动性将较充裕,资金利率有望保持低位

  调查显示,机构预计,7月货币政策环境仍将保持较为宽松的状态,央行大概率将等量续做中期借贷便利(MLF),机构对8月国内10年期国债收益率波动的预测区间为2.65-2.90%,区间下沿较上月略有下移。

  国泰君安宏观团队认为,8月内降准必要性不高,预计央行大概率进行MLF对冲,搭配逆回购每日续作,8月资金面仍保持中性偏宽的格局。

  东北证券宏观团队也指出,8月专项债基本已发行完毕,而国债到期量创年内新高,政府债发行对流动性的收拢效应较弱。同时,在国常会要求专项债在8月底前基本使用到位的背景下,8月政府性基金面临较大的支出压力,预计财政收支方面将释放万亿规模资金流入银行间市场。

  因此,8月银行间流动性不易出现自然收敛,而货币政策稳中偏松基调未改,资金面供给充裕,预计8月银行间流动性将较为充裕,资金利率将保持低位。

(文章来源:财联社)

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