昨天的阅读量创了最近的新低，可能大家对周蔚文比较陌生吧。

大家眼里都是坤坤，兰兰，春春……其实好基金经理还是很多的。

但是，与此同时，我也偶遇小惊喜。

就是这篇阅读量不高的文章，被雪球的创始人方三文总打赏了100元。雪球阅读量近34万。

我的用心习作，还是得到了认可的。

好了话不多说，下面开启正文。

选主动基金就是选择基金经理，这是大家经常听到的一句话，那么，我们该如何在2000多位基金经理中选择适合自己的呢？

对于基金经理的选择问题，我今天做了一些总结，不全面的，小伙伴们可以进行补充。

我们对于基金经理的了解，可以从言和行两个方面。

言：访谈，直播，路演，基金定期报告等，定性了解，看其投资理念。

行：基金持仓和历史业绩，定量分析，这是最重要的，说得再好，做不好也没用。

研究一个基金经理，我主要从以下几个方面：

业绩如何？

可以看基金在同类中的排名，对于偏股或股票型基金，可以相对于沪深300的超额收益如何？

这里需要注意的是，成立日期不一样，可能大大影响历史业绩，因此，由于每只基金的成立时间不同，成立以来的业绩并不具备可比性。只有同时段的业绩才可拿来对比。

比如，朱少醒的富国天惠成立日期为2005年11月16日，当时上证指数1100点，之后大盘便开启了浩浩荡荡的大牛市。如果是6124点附近成立的基金，那么，业绩必然受到极大影响。

再比如，袁芳的工银文体产业2015年12月成立，由于新基金有个建仓期，一般是1到3个月，我们从工银文体产业的仓位来看，最早一期公布的2016年一季报的权益仓位是55.13%。相当于完美躲过了2016年初的熔断。

当然，不是说朱少醒和袁芳的基金业绩好是因为赶巧了，从后续的表现来看，这两位都是非常优秀的基金经理。举例是为了让大家客观认识入场时间不同给基金业绩带来的影响。

比业绩更重要的是业绩稳定性如何，超额收益的稳定性如何。基金短期业绩偶然因素太高，因此观察的时间要长一些，至少跨越一轮牛熊，越长越好，切忌看短期哪个好买哪个。

业绩从何而来？

基金取得超额收益，可能源于冒了太高风险，是风险补偿，也可能是基金经理能力的体现。

如果是靠高风险获取高收益，很可能不具备可持续性，波动大，回撤大。只有选股能力才是可持续的，才是真正的超额回报的源泉。

1.股票仓位高低

如果两个基金经理历史业绩差不多，一个长期6成仓，一个长期9成仓，毫无疑问，我喜欢前者，仓位高低很大程度上决定了基金承受的市场风险，仓位越重，市场波动时风险越大，如果用更小的风险获取同样的收益，又何乐而不为？