华安证券严佳炜在节目上表示，我们认为今年整体的市场还是以宏观驱动为主。一方面和国际环境、国内的疫情是有关的，另一方面无论是市场还是风格，还是行业，都会较大程度受宏观因素所主导。

　　以下为文字精华：

　　主持人：借助量化手段实现绝对收益的预期收益，您自己有没有一些心得？

　　严佳炜：数据挖掘这块我们的确有在做，我们在做的策略其实是面向机构投资者的，主要是基金公司、保险公司这些机构投资者。大家也知道这部分机构投资者的交易频率不是特别的高，所以我们在做的策略主要还是偏中低频的策略。对于中低频的策略来说，我们更重视投资逻辑，投资逻辑甚至数据挖掘的工作更重要，有可能通过数据挖掘得到了一个非常有效的策略，但是如果背后没有一个讲得通的投资逻辑的话，从我们的角度，它并不会有非常长久的生命力。所以对于我们来说，我们更愿意去采纳一个能讲非常好的故事，且投资逻辑显而易见的策略，这样放在我们的策略库里面也更合适。但是对于私募做较多的偏中高频的策略而言，它的投资逻辑就不像在中低频里面这么重要了，他们更多会通过一些基于价量分析的数据挖掘，出发去构建策略。

　　主持人：如果从量化监测的维度来看，或者从今年的量化监测的数据来看的话，您觉得今年的市场和往年有什么区别吗？或者有什么不同吗？

　　严佳炜：我们认为今年整体的市场还是以宏观驱动为主。一方面和国际环境、国内的疫情是有关的，另一方面无论是市场还是风格，还是行业，在今年这几个层面都会较大程度受宏观因素所主导。

　　我们在平时其实也会跟踪好多量化的模型，主要可以分成两类，一类是自上而下的，另外一类是自下而上的量化模型。今年以来，自下而上的指标、量化模型，表现都不是特别好。举个例子，我们做的一些择时模型，可能都是偏右侧交易的，这些指标在今年以来其实都是有比较明显的钝化或者失效，反而是一些自上而下的行业配置模型，以及风格模型，在今年以来胜率相对来说是较高的。间接从这个角度，能印证今年整体偏宏观驱动，量化模型的收益来源，更多是来自于宏观以及中观层面的判断。