本周白酒、白马领着大盘狂泻不止，去年被捧上天的张坤、葛兰被基民们按在地上摩擦。“矮子里拔个高个儿”，去年被骂的最惨的蔡嵩松，管理的两只基金最近的表现竟然杀入了全部基金的前20%。

蔡嵩松策略上最大的特点就是重仓芯片股。最近大盘一片惨淡，蔡嵩松的基金跌的少，一方面是因为芯片又有新的政策利好；另一方面也是因为其他股票是暴涨后的回调，芯片股去年就已经跌到谷底。

先不说亏惨的基民，对于一级市场的投资人来说，研究蔡嵩松还有另一层更深层次的含义。

过去两年国产替代和科创板注册制催生了一波半导体早期投资热，对于押注的VC/PE，蔡嵩松正是最大的“接盘侠”。他的投资策略、基金表现和个人处境，都关系着这些案子未来的回报。

让蔡嵩松回到的他的王座——只有在这件事上，从普通的基民到VC/PE投资人，利害关系是如此的一致。

2020年，谁是基民“最恨”的基金经理？

如果给全国的公募基金经理投票，蔡嵩松一定高居“仇恨榜”首位。

蔡嵩松2019年2月才首次成为公募基金经理，管理诺安旗下的开放式基金“诺安成长混合”。最开始蔡嵩松是和另一位基金经理王创练一起管理基金，2020年5月两人分道扬镳，王创练去管理诺安旗下另一只主投消费的基金，蔡嵩松则成为“诺安成长混合”（简称诺安成长）和“诺安和鑫灵活配置混合”（简称诺安和鑫）两只基金的唯一基金经理。

成为基金经理之后，蔡嵩松只做了一件事情，就是把诺安成长和诺安和鑫原来持有的科技、互联网、AI企业的股票通通卖掉，全部换成半导体。

随着卡脖子事件持续发酵，芯片国产替代的呼声在2019年很快传导至资本市场。重仓半导体的蔡嵩松成为基金经理中最大的赢家，在管理基金的第一年把诺安成长的基金净值从0.72元干到了1.8元，交出了将近150%的回报。

诺安成长混合收益率 来自：天天基金网

这个成绩是什么概念？同期张坤的易方达酒庄（易方达蓝筹混合）净值增长约40%，葛兰的三个医疗基金（中欧医疗健康混合A/B/C）因为疫情冲上天的回报率在70-90%之间。两个人加起来都赶不上蔡嵩松，这张惊艳的答卷让他成了年轻基民的第一个股神。