近期首批公募REITs发行上市引起了市场的广泛关注，是大家讨论的一个热点话题。本文将从前期询价、上市节点、基础资产、产品特性和投资要点等五个方面做一个简要梳理，供大家参考。

1.首批公募REITs询价结束 市场反应热烈

截止上周四（5月27日），根据上交所和深交所披露的公开信息显示，首批公募REITs9只产品全部完成了网下投资者询价，确认了最终认购价格，并将于5月31日正式开始对公众投资者发售。我们依据公开信息，将首批9只公募REITs最终认购价格及有效认购倍数，整理如下：

整体来看，此次首批公募REITs发行，颇受机构欢迎，认购非常积极；从机构来别上看，私募基金及商业银行、保险、券商的资管机构均有参与；泰康人寿、银河证券、中航证券、浙商证券、华金证券等大型机构也参与其中。根据最终确定的认购价格及发售份数统计计算，9只公募REITs合计募集金额大约314亿元，其中广州广河和普洛斯预计募集规模将分别达到91.14亿元和58.35亿元，无疑是首批募集资金最多的两只产品。参考券商研报的预测，首批REITs预计募集规模合计在300亿元左右，假定公募REITs基金在缴款后20天上市，中签率为5%，首日涨幅为5-10%，参与REITs打新的年化收益率预期在5%-10%范围内，中间值在6.5%左右。

2.上市过程类似企业IPO 大型机构扎堆

据公开信息显示，自2021年5月24日起，备受投资者关注的首批公募REITs产品正式启动询价。本次公募REITs产品发行，采取网下询价的方式，其上市过程类似首次公开募股（IPO），普通投资者能够以较低门槛参与其中。上市关键时点如下图所示：

本次公募REITs产品发行对个人投资者的公开募集，合格投资者的认购门槛是100-1000元。相较于以往资本市场基础设施类资产投资价值只能部分体现在债券、ABS等产品上，参与门槛非常高（100万及以上），本次公募REITs产品将优质的基础设施建设项目以公募基金的模式推向公开市场，及大地拓宽了投资者的范围，可以让普通投资者分享国家经济及不动产市场发展带来的红利。