公司股价被低估、寿险改革成效符合预期、不动产风险敞口可控……8月24日，A股市场重要的成分股之一——中国平安举行2022中期业绩发布会。中国平安董事长马明哲携一众高管出席，直面并回应市场关注的热点问题。

　　中国平安8月23日晚间发布的今年中期业绩报告显示，公司整体业绩保持稳健增长，上半年实现归属于母公司股东的营运利润853.40亿元，同比增长4.3%；归属于母公司股东的净利润602.73亿元，同比增长3.9%。与此同时，中国平安持续提升股东回报，向股东派发中期股息每股现金0.92元，同比增长4.5%。

　　良好的业绩引来市场资金的涌入。东方财富Choice数据显示，截至今日收盘，在上证指数大跌1.86%的情况下，中国平安A股股价上涨2.19%，主力资金净流入1.45亿元。

公司股价被低估，确保全年业绩有较好表现

　　中国平安联席CEO兼首席财务官姚波点评上半年公司业绩时，用了“稳健增长”“持续回报”“改革深化”这三个关键词。

　　姚波称，首先，在上半年复杂的内外部环境下，中国平安取得稳健增长的业绩，依然实现净利润正增长，优异的成绩来之不易。其次，中国平安给股东的回报也稳健增长，分红率达到6%左右，体现了集团管理层对股东回报的重视。最后，中国平安在持续改革创新，寿险改革在渠道端、产品端都稳步推进，成效也初步显现。

　　姚波表示，大环境仍存不确定性，这对客户需求方面形成一定的挑战。他表示，中国平安仍会坚持“综合金融+医疗健康”双轮驱动战略，抓住业务发展机遇。“公司将在内部稳增长、压缩成本的情况下，确保全年业绩有比较好的表现。”

　　在谈到市场最为关注的股价表现时，姚波表示，公司管理层认为，当前公司股价与公司价值出现脱钩，股价仍然被低估。“按照保险公司估值方法计算，现在公司的内含价值倍数(PEV)只有0.5倍左右，处于历史低位。”

　　姚波强调，公司管理层未来要做的就是把基本面经营好，同时注重股东回报，做好市值管理，持续稳健经营、深化寿险改革。相信在不久的将来，市场会认可公司的价值。

寿险改革成效符合预期

　　作为中国平安的核心业务，三年来的寿险改革成效如何被市场广泛关注。中国平安联席CEO陈心颖坦言，寿险改革成效符合预期，并且正按照预定的计划推进，未来将把寿险改革做得更加扎实。

　　陈心颖进一步表示，从渠道端来看，寿险改革追求的是质量而非数量，致力于打造“三高”队伍。上半年，中国平安寿险业务代理人人均新业务价值同比增长26.9%，人均月收入同比增长35.1%。此外，银保优才、社区网格化、兼职代理人渠道都在持续提质增效。

　　她还表示，在产品方面，依托集团医疗健康生态圈，“保险+健康管理”“保险+居家养老”“保险+高端养老”三大核心服务的改革也取得成效，使用线上问诊的客户加保率为未使用客户的3.5倍，享有服务权益的客户贡献了46%的新业务价值。

　　针对媒体提出的“上半年寿险新业务价值同比下降”的问题，陈心颖说，主要有三方面原因：一是上半年对精算假设进行调整；二是产品结构的调整；三是代理人数量下降。“我们的寿险改革已经取得初步成效，部分已经实施了12至18个月改革的营业部，在第二季度的新业务价值已实现正增长。”

对上半年投资业绩满意，不动产风险完全可控

　　中国平安首席投资官邓斌表示，对上半年公司的投资业绩满意。另外，公司的不动产风险完全可控，对长久期优质资产的配置也比较积极。

　　邓斌表示：“在目前复杂的环境下，中国平安上半年实现净投资收益率3.9%，比去年同期的3.8%高出10BP.”

　　中国平安过去10年平均的净投资收益率和总投资收益率都超过5.3%，远超长期精算回报假设5%的水平。对此，他表示，中国平安的保险资金配置都是“双哑铃型”配置结构。资产配置方面，持续提高对长久期、低风险债券的投资，从而进一步拉长资产久期，进一步缩短资产负债的久期缺口。例如，加大国债和地方债配置。优质的固收产品是中国平安能够穿越宏观经济周期的保证。资产另一端是成长型风险资产，包括股票、不动产、私募基金等投资品种。

　　邓斌表示，中国平安在风险资产配置中有第二个哑铃。一部分资产配置高价值、分红型投资，另一部分是成长型投资。形成了总体均衡稳健的布局，有利于获取更好的综合投资收益率。

　　关于不动产投资方面的问题，邓斌表示，总体风险可控。“不动产行业在宏观经济中起着非常重要的作用，它带动了上下游各个产业。我也坚信，地产行业的未来是光明的。”

　　邓斌表示：“从公司的角度来说，我们的风险是完全可控的。从公司保险资金的角度来看，目前所配置的不动产项目中，一半以上是实物不动产，即通过在一线城市布局的长期收租性资产获得稳定的现金流。”

　　他还表示，未来，公司对于商业办公楼宇、工业园区、数据中心、物流、基础设施建设等仍保持浓厚的配置兴趣，公司还将继续寻找能提供稳定长期现金流的优质不动产。

（文章来源：上海证券报）