美联储主席杰罗姆鲍威尔星期五警告说，美联储一旦提高利率，就没有撤回加息计划。这一警告在股市引发震荡，短期收益率上升。道指在周五大跌超1000点。

　　鲍威尔在美联储Jackson Hole年度研讨会上发表了备受期待的演讲，演讲时间仅用了8分钟，但他的讲话却带有预期中的联储鹰派打击通胀的冲击力。

　　嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师Liz Ann Sonders称，鲍威尔发表了“不要与美联储对抗”的讲话，旨在反驳市场的观点，即美联储在明年某个时候不会过早调整收紧政策。

　　“市场尝试了，但我认为鲍威尔发出的信息是：你反对我们的做法是错误的，”她说。

　　上周五鲍威尔在美国东部时间发表讲话后，股市出现反转，但随后因短期利率上升而大幅回落。反映美联储政策动向的两年期国债收益率一度高达3.45%，午盘后报3.42%。收益率与价格走势相反。

　　利率正在走高，科技公司和高增长公司在廉价资金环境中茁壮成长。当利率上升时，它们通常会受到伤害，因为它们通常基于未来利润进行溢价交易，Sonders称。

　　成长型基金Ark Innovation ETF上周五下跌5.2%。Alphabet和亚马逊(Amazon)等大型科技股股价也大幅下跌。

　　由于鲍威尔7月的会后言论引发了股市反弹，并压低了收益率，市场普遍预期鲍威尔将听起来非常鹰派。美联储观察人士表示，美联储当时传达的信息是鹰派的，但市场认为鲍威尔的声音听起来偏鸽派。鲍威尔表示，可能开始缩减加息幅度。

　　鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲一开始就说，他的“讲话将更简短，我的重点将更集中，我的信息将更直接。”鲍威尔随后警告说，美联储的政策可能会给经济带来一些痛苦，但美联储不会放弃降低通货膨胀。

　　他说：“我们有目的地将我们的政策立场调整到一个足以限制通胀回到2%的水平。”他补充说：“恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性的政策立场。历史记录对过早放松政策提出了强烈警告。”

　　在期货市场，交易员押注美联储将在明年3月份达到3.81%的利率。市场还在继续消化2023年下半年降息约25个基点的预期，但这比本月早些时候预计的近两次降息要小得多。

　　“当他谈到不要过早放松时，有一点警告的意味。这是市场越来越关注的问题，”安盛投资管理宏观经济研究主管大卫佩奇表示。“在很多方面，它都像预期的那样鹰派，没有带来任何新的东西。”

　　鲍威尔没有让人失望。没有迹象表明美联储的反通胀言论有所缓和。佩奇补充称，鲍威尔并未提高美联储进一步收紧政策的预期，但他重申了美联储已经阐明的立场。

　　松德斯表示，美联储调整政策最终将对市场产生负面影响，因为只有在经济或劳动力市场状况不佳的情况下，美联储才会再次降息。

　　松德斯表示，股市可能会继续波动。“如果我们继续看到这样的日子，情绪可能会再次被冲垮，”她说。“我认为短期波动可能是由情绪驱动的。我只是认为，未来我们还会面临收益压缩。”

　　她补充称，标准普尔500指数从6月低点反弹，得益于美联储将逆转政策的观点。她说，鲍威尔传达的最重要信息是，一旦将利率提高到更高水平，美联储不打算退缩。

　　策略师指出，鲍威尔确实承认9月可能加息75个基点可能性，但强调美联储将视数据而定。这使得下周五的8月就业报告和9月13日的消费者价格指数对市场更加关键。

　　市场一直在争论美联储是否会像6月和7月那样加息0.50个百分点或0.75个百分点。

（文章来源：wind）