日前*ST光一对外披露，控股股东光一投资及其实控人龙昌明所持上市公司股份因质押逾期未赎回，今年两次经司法拍卖或被强制卖出的方式被动减持比例累计达1.04%。深交所为此下发监管函，责令股东规范股票买卖行为。被动减持本来平平无奇，但这个案例引发的争议却不小。核心的问题是，股东是否在故意利用质押逾期要被动卖出这一点，来绕开自身不得减持股票的限制。笔者认为，减持股票是市场正常行为，在规则允许范围内，减持的比例和时点均系股东权利。我们要提防的是，一些受到限制的股东通过各种方式来钻规则的漏洞。从监管函可以看出，监管层对类似行为也是一分为二来来看待，对债权要求的主张可以通过减持得到满足，但不意味着违规股东无责。笔者认为监管的适时敲打很有必要，如果累次出现此类问题，可以考虑针对营收、利润等指标设定更低的质押率，或者针对其违规行为设定罚则，以儆效尤。

（文章来源：财联社）